纸浆和原木都是进口木材，主要进口地是新西兰，也有其他国家。短期走强几个因素：一是新西兰进口价格走强，二是成品纸价格上涨，三是库存值在不断降低，四是汇率问题。总体还是偏震荡来看，纸浆6000以上偏高，5600以下偏低，重心上移以后，不排除后期继续上涨到6500以上的可能，原木有上涨到900以上的可能。 隆众资讯： 纸浆期货市场区间内盘整向上，现货市场交投情绪明显好转。目前，纸浆国际浆外盘价格相对坚挺，国内需求市场好转持续性有待观察。隆众资讯分析，浆价预期区间内盘整运行，建议关注下游原纸需求心态变动及其对纸浆采购情绪变动。预计纸浆价格呈现震荡上涨趋势，市场交投积极性逐渐回暖。市场需求改善下，供应端货源明显紧缺，贸易商封盘不出货，业者心态好转，支撑纸浆价格上调，建议关注下游原纸需求心态变动及其对纸浆采购情绪变动。 瑞达期货：针叶浆国内现货价格走强、期货走强、基差走弱。供应端，海关数据显示11月纸浆进口增加、针叶浆进口量增加。需求端，纸厂利润修复，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸开工整体提升，白卡纸环比+1%，双胶纸环比+0.43%，铜版纸环比+0.37%，生活纸环比+0.4%。截止2024年12月19日，中国纸浆主流港口样本库存量：191.8万吨，较上期上涨0.5万吨，环比上涨0.3%，库存量在本周期继续呈现累库的趋势，港口库存连续三周呈现累库局面。目前港口库存处于同期偏高水平，外盘价格维持高位，纸浆下游整体需求偏弱，后续注意纸浆进口情况，预计短期震荡。SP2503合约日内走强，建议下方关注5750附近支撑，上方6000附近压力，注意风险控制。 永安期货： 12月预计木浆整体库存累积，当前估值：银星、明星进口倒挂，国产阔叶利润下行；驱动：下游成品纸库存去化，利润扩张后或存补库需求。主要矛盾：1、后续到港量预计回升，阔叶阶段性企稳，略有反弹，针叶由于成本高位、减量等因素支撑较为坚挺，现货端反应部分高端品牌针叶偏紧。2、下游降负后成品纸库存去化，原料库存去化至低位；周内岳阳林纸45w文化纸产能投产落地，近期晨鸣召开会议计划争取年前部分工厂恢复生产。策略：暂时观望，1-5逢高反套。 建信期货：加拿大2024年12月漂白针叶浆狮牌外盘报价持稳运行，雄狮780美元/吨，金狮800美元/吨。下游企业部分启动节前备货但采购量有限，需求提振力度不强。文化用纸市场，出版类订单交付尚未完全收尾，部分纸厂出货节奏尚可。生活用纸市场，开工较为稳定，下游逢低采买，库存水平微降。包装用纸市场，部分规格略显紧张，生产积极性陆续恢复，下游视自身订单情况适量采购。短期基本面情况变化有限，下游原纸行业利润改善不足压价采购拖累浆价，同时汇率贬值带来的成本压力增加，或反复试探震荡区间下沿支撑。 国泰君安：昨日进口木浆市场震荡上涨，进口针叶浆报盘基差走强，浆价上涨；进口阔叶浆市场交投好转，部分业者封盘惜售，市场流通货源减少，成交重心上移。目前，纸浆供需基本面变动不大，国际浆厂坚挺外盘报价，国内需求市场表现一般，建议关注下游原纸需求心态变动及其对纸浆采购情绪变动。 华泰期货：纸浆期价昨日延续震荡。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小，且受海外供应扰动影响，美金报价依旧坚挺，浆种价差因此拉大。国内下半年也有较多纸浆产能投产，整体供应压力较大。10月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过随着外需的走弱，进口端压力存在加大的可能性。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，10月欧洲港口库存环比小幅下降，同比仍大幅增加。国内金九银十旺季基本落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少，近期开工率也整体回落。不过下游存在减产减供现象，纸厂涨价函也频发，对浆价起到一定支撑作用。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍以区间震荡思路对待。如果后续海外库存进一步提高，而国内需求持续偏弱，后续价格中枢或有进一步下调的可能。