我认为过去两年中，光伏、医药和券商这三个行业板块最为惨淡，大家应无异议吧？

1. 光伏行业：产能严重过剩，行业内部竞争异常激烈。曾经被视为国际最具竞争力的领域，如今正面临周期性的寒冬。尽管龙头企业隆基绿能和TCL中环的股价已从高位下跌超过80%，但目前依旧处于阴跌之中，似乎没有尽头。

2. 医药行业：集采政策的冲击带来了深远的影响。这个曾经充满红利的行业，现已失去了高毛利的光环。医药ETF已经回到了十年前的水平，过去两年里抄底的投资者纷纷被套，目前仍可能处于下跌的延续阶段，持股者每天都在经历跌势的恐惧。

3. 券商行业：经历了十年的横盘整理，众多券商股价出现破净现象。曾经引领牛市的行业，如今被称为最受批评的金融机构。新股发行节奏显著放缓，市场成交量接近冰点，行业高薪问题广受诟病，降佣和降息成为大势所趋。大型券商如华泰证券、国泰君安、广发证券、海通证券、中信证券等股价深度破净，创下历史新低。