2025年，随着银行利率持续下行，天量银行资金陷入不得不寻找新出口的境地。存款资金迫切渴望既安全又有高于银行收益率的去处，当下主要聚焦于国债和股市高股息板块。大部分资金流向国债，而部分风险偏好稍高的资金则涌入高股息板块，尽管是一部分，但其体量可达几千亿甚至几万亿，这无疑将成为2025年A股最确定的增量资金，那些盈利能力强、经营稳定且股息率高的个股及ETF（包含港股相关标的）会持续获得资金买入。 然而，对于4000多个股息率低且估值过高的个股而言，情况则不容乐观。在4月底年报披露前后，其股价大概率会跌回924低点附近，长期甚至会跌破，当下已有不少个股跌破此低点，下行趋势还在扩大，后续反弹也只是减仓逃命的时机，这是A股走向成熟必经的“阵痛”。 放眼海外成熟市场，大公司估值高、小公司估值低的现象普遍存在。A股迈向成熟并与国际接轨的过程虽会有反复，但大方向和趋势已然确定，不可阻挡，投资者需顺应这一趋势来合理布局投资。