股市三天下跌200点，一改此前三月有涨有跌平稳态势，“上海爷叔”成为过街老鼠。此君前三月屡屡言中大盘走势，成为网红，此番大跌之前也看好下一步走势。 有人为此君鸣不平，认为判断有对有错，失误也是正常的。 有人认为，此君背景不明，或为利益集团做事，先前几次“言中”都是在为此番收割设局。 笔者自然不敢妄下结论。但翻阅此前此君言论，是否违规，社交媒体时代公众人物言论对资本市场带来的影响，或可商榷讨论。 笔者任务，互联网时代，有两大因素对股市特别是对散户带来巨大影响：一是量化交易，二是意见领袖。 量化交易以大数据技术为驱动进行高频程序化交易，让散户处于极其不利地位，特别是在股市异动时作出一致性的决策将大大加剧市场波动。比如此番恐慌性抛盘，量化交易或为助力之一。 意见领袖一直存在，但社交媒体的即时传播，可在短时间内迅速放大意见领袖的言论影响。影响机理和官方发布信息影响市场完全一致。特别是在缺乏信任、信息不对称或群体情绪极化背景下，股市意见领袖对市场影响巨大。而在互联网时代，这种意见领袖完全可能由利益群体制造出来成为为利益群体服务的工具。 所以，互联网时代的资本市场监管，非常复杂。今天的监管规则，也许还远远没有完善。散户在一个监管不完善的市场去博取利益，风险自然是不言而喻的。 2025年才刚刚开始，股市就给广大股民狠狠上了一课。一切都才刚刚开始呢，且行且小心吧。