今天的理财产品和债券基金净值要遭殃了，因为作为主要底层资产的债券价格下跌，收益率全面上涨，特别是各类国债。究其原因是央行突然向市场喊话从2025年1月开始暂停买入国债。 由于市场对于股票和实体经济持有悲观态度，金融机构一股脑地全部涌入国债市场，疯狂买入之下国债收益率连续跌破历史低位，十年期国债收益率快要不到1.6%了。 为了给国债市场降温，央行直接出手，几乎是以行政手段的方式开始干预。不过，这种方式效果如何呢？我持谨慎态度。 2024年之前，中国央行是不怎么参与国债市场交易的。去年8月开始，央行在官方网站特意开辟了一个新的栏目，叫公开市场国债买卖业务公告，每个月发布当月的国债交易数据。 2024年8月央行净买入1000亿元国债，9月至11月分别净买入2000亿元，12月净买入3000亿元，5个月累计净买入1万亿元国债。这期间，央行多次喊话机构谨慎购入国债，监管部门还查了市场上几家违规交易国债的机构。 一边让别人不要买，一边自己又在买，现在终于发公告说不再买了。这种操作是不是有点魔幻？ 唯一能够解释的是央行原来手里没有国债，为了以后能够有卖出的“本钱”，在去年下半年先囤货。只是时机不好，恰好遇到多年难见的“债牛”行情，为了抑制国债价格继续上涨，只能暂时停下囤货的脚步。 2025年货币政策将继续宽松，这种逆市场的行政决定或许能够在一定时间里给债券市场降降温，但长期来看金融机构也好，个人投资者也罢，还是会把钱投到稳健的资产上。要想彻底改变这种局面，需要让大家有收益率更高的资产投资选择，或者经济基本面出现明显转向。 以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看 ，您的支持是对原创最好的鼓励！