1月10日，央行公告1月起不再买入国债了，原因是供不应求。这话倒也没错，债券市场，尤其是国债市场确实火爆，银行、基金、保险疯狂配置，推高债券价格的同时把国债收益率不断打到历史最低位。央行表态自己不再买了，意在给市场“降火”，效果如何呢？ 早上刚发布公告的时候国债收益率全线上涨，但下午收盘后情况发生了变化。短债的收益率维持上涨态势，可长债收益率从上涨转为下降。看来市场对“央妈”的喊话还是没太放在心上。究其原因有两个。 一是行政干预抵不过市场认同。“央妈”不是第一次给债券市场“降火”了，去年多次告诫金融机构注意风险，不要配置过多国债。结果每次喊完话的效果仅有几天，之后债券市场依然火爆。由此可见，除非直接禁止购买国债，否则只靠引导、喊话是抵不过市场的普通共识的。 二是股市不给力，不买债钱没地方去。一般来说股债之间存在“跷跷板”效应，即债市好、股市不行或者债市不好、股市牛气。去年9月底至10月初最为明显，那时A股来了一波“狂牛”，债市则经历“狂泻”。 不过，1月10日的A股行情只能用惨淡来形容，比债市跌得还狠。沪深两市5000多只股票有超过4800家下跌，这意味着从债市流出来的钱并没有进入股市。这还是市场共识的问题，大家都觉得股票资产不安全，买了会亏钱，都不买，股指和价格只能下跌。 当日晚间，美国发布2024年12月非农就业数据，远超市场预期的结果导致美联储1月几乎不可能降息，而且整个2025年很有可能只降息一次，对股市形成较大利空。下周一A股低开的概率很大，债券市场会不会因此又满血复活了呢？我们拭目以待。 以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！