周末影响A股的3件大事：2利好顶不过1个大利空！扛3天可见光明！

　　本周5个交易日，前面4天A股市场保持横盘震荡走势，在投资者放松警惕后，周五空方主力突然发力，造成大盘、深成指、创业板指齐齐向下变盘。周五当天，沪深两市超4800股下跌，整个市场亏钱效应极为明显。

　　从大盘的技术形态上来看，周五再次向下变盘，就意味着短期3浪杀跌走势已经拉开帷幕。因此，在没有任何外力干预的情况下，下周大盘大概率还会继续下跌。只有走完了3浪杀跌结构，在整个市场处于严重超卖状态后，做空动能才会逐渐衰竭，止跌反弹的希望也将随之重燃！

　　据我观察，现在几乎所有的投资者都认为下周一A股市场会惯性走弱，所以现在的问题是，下周后4个交易日里，到底哪天才能够止跌？

　　而要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，多省部署一季度经济工作，力保实现开门红！

　　岁末年初，全国多个省份相继召开经济工作会议，对2025年工作进行部署安排。我注意到，不少省市地方政府，对经济发展良好开局的重视程度超过以往，拼经济的竞速跑已在全国多地相继开赛。其中，广东、江苏、浙江与山东等经济大省在经济工作部署中就特别强调了“开门红”。除此之外，浙江、河南、福建等省也召开会议，明确要抓紧开展一季度各项工作，按照既定目标体系，加快部署重大项目开工、促消费、稳外贸等重点工作，力争实现2025年一季度良好开局。

　　在我看来，每年一季度各地经济是否能够实现开门红，将对全年经济工作起到重要的引领作用！尤其是2025年，是我国经济是否能够延续高增长的关键一年，也是十四五规划的最后一年。

　　也正因为如此，不少地方政府都会在今年年初加快部署重大项目的开工，而部分基建领域建设可能出现赶工现象，这也有望推动相关经济领域的投资，实现较快增长。

　　为了配合各地加码基建投资，今年一季度财政部肯定不会闲着。而这个周末，财政部副部长廖岷就表示，2025年财政政策方向是清晰明确的，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的，同时也充分考虑了财政中长期可持续性。

　　有机构投资者预计，今年我国目标财政赤字率将从2024年的3%，上调到4%左右，这将会增加约1.3万亿的财政支出能力。而新增地方专项债规模也将从2024年的3.9万亿，扩大到6.5万亿左右。今年一季度我国基建投资增速也有望超过5%，全年基建投资增速会稳定在5%到7%左右，为托底经济运行打下坚实的基础！

　　对于A股市场来说，经济基本面是左右整个市场中期走势的最关键变量。上周二大盘突然向下变盘，有很大原因与统计局发布的12月制造业PMI数据转弱有关。如果2025年一季度我国经济复苏速度超出预期，那么近期整个市场的回调空间就不会太大。

　　当然，这条利好是偏中期的，对大盘短期走势的影响不会太大。

　　二，证监会召开2025年首次机构座谈会！涉及六大建议！

　　1月10日晚间，证监会发布推进资本市场改革发展专题座谈会相关内容，这是2025年元旦以来证监会首次就座谈会公开发声。

　　座谈会由证监会主席吴清主持召开。座谈中，大家一致认为，随着新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落实落地，一揽子有针对性的增量政策接续发力，资本市场总体保持平稳运行，更加注重投资者回报的市场生态进一步形成，对各类资金的吸引力明显提升。

　　很明显，这次座谈会召开的目的，就是为了稳定A股市场的信心，避免让9月24日之后积累的一点人气快速消散。

　　我注意到，这次与会的机构投资者给出了六大建议，这六大建议涉及到多方面的内容，比如投融资平衡、壮大耐心资本、加快公募基金改革、完善发行再融资和减持制度、拓展QFII、丰富ETF产品供给、加大财务造假处罚力度等等。

　　我认为，在这次座谈会上，机构投资者给出的建议中，只有一小部分内容，能有效稳住市场信心，一个是公募基金改革；另一个是完善减持制度。

　　公募基金作为A股市场的核心主力机构，虽然手握重兵，但投资策略短视化的问题一直没有得到有效的解决。且据我观察，很多时候公募基金甚至就是造成A股市场剧烈波动的罪魁祸首，包括本轮调整行情，首先砸盘的就是公募基金。所以要让A股市场平稳健康运行，首先就要加强机构投资者教育，完善公募基金的业绩考核机制。

　　减持制度方面，现在证监会确实制定了较为严格的减持标准，导致绝大多数的上市公司很难通过正规途径减持，这是好事。但在堵住了正规减持通道的同时，又迫使很多上市公司开始寻找制度漏洞绕道减持，典型如近期旌扬多次提到的股权协议转让。由于绕道减持没有制度约束，很多时候大股东往往会将手中的股份全部卖给私募基金。这种清仓式减持对整个市场带来的危害无疑更大！

　　在我看来，这两点是本次座谈会上，机构投资者提到的比较关键的问题。只是不知道问题被提出来后，什么时候可以得到妥善的解决。如果只是提问题做样子，那这样的座谈会开不开都无所谓。

　　除了机构投资者提到的两个问题外，目前散户普遍关注的几个问题，则没有被提到，其一是进一步限制高频量化交易；其二是退市赔偿机制何时能落地？

　　三，非农数据打压降息预期，周五晚外盘大跌！

　　本周五晚，美国劳工部发布了12月的非农就业数据，12月非农就业人数增加25.6万，失业率降至4.1%。而据我了解，此前华尔街普遍预计，12月非农就业人数在15.5万左右。由此可以看出，该数据大超预期！

　　在该数据发布后，美银、花旗、高盛等国际投行普遍下调了对美联储进一步降息的预测。其中，美银此前预计今年会有两次幅度25基点的降息，现在认为一次都不会有，接下来反而有可能加息。高盛方面也表示，当天公布的12月份就业报告的强劲表现，打消了1月份降息25个基点的可能性，并将焦点转移到3月份的会议上，届时进一步降息将取决于通胀方面的进展。

　　在该消息影响下，我注意到，周五晚美股三大股指均出现大幅下跌，跌幅全部超过1.5%，道指下跌近700点。与此同时，美债收益率大涨，美元指数大涨创出两年来新高！而在美元指数进一步走强拖累下，周五晚人民币汇率再次承压走弱，离岸人民币收于7.3635，离12月31日盘中刷新的低点仅一步之遥。一旦下周人民币汇率继续贬值，则将创出过去十几年以来的新低！

　　对于A股市场来说，虽然现在A股和美股的关联度不大，但是隔夜美股重挫，还是有可能造成A股在周一出现跳空低开的。

　　而在我看来，周五晚外围市场的波动，关键并非美股涨跌，而是美联储今年的货币政策，以及美元和人民币汇率的走势。短期来看，人民币汇率受美元拖累承压，中美汇差拉大，将迫使外资继续出逃，从而加大A股市场资金外流的压力；中期来看，美联储放缓降息节奏，甚至可能会掉头升值，这也将压缩我国央行的货币政策施政空间。近期央行始终没有降息降准，恐怕也与此有关。

　　由此可以看出，周五晚外围市场的波动，不仅是短期利空，也是中期利空。

　　综合本周末市场消息面来看，是一个多空参半的局面。国内方面，各地政府规划一季度经济工作任务，财政部和证监会联手维稳，虽然对于A股市场来说是利好，但这几个利好对大盘短期走势的影响不算太大；国外方面，美股周五大跌，人民币汇率承压逼近十年新低，则会对A股市场短期走势带来不利影响。

　　鉴于此，我认为本周末消息面的最新变化，恐怕很难改变下周整个市场的运行趋势。按照昨天文章的分析，3浪杀跌结构已经开启，下周一、周二A股市场惯性下跌的概率较大。只有当大盘明显向下偏离5日线超卖，做空动能才会慢慢衰竭，反弹才有机会出现。而从时间周期来看，大盘止跌反弹恐怕要等到下周三之后！