重磅发布，2025 年 A 股是否会大爆发涨嘛？ 整体来看还是充满了不确定性，但整体而言存在一定的上涨机会和积极因素，首先来看看宏观经济层面： 经济增长预期：西南证券首席经济学家叶凡认为，2025 年经济或呈现前高后稳走势，单季度最高增速或出现在二季度，有望突破 5%，全年增速仍有望实现 4.5%-5%4。经济的稳定增长将为 A 股市场提供坚实的基础，企业盈利环境有望改善，从而推动股价上涨。 政策环境友好：2025 年财政政策有望进一步加力，将体现在 “提高赤字率、发行超长期特别国债、增加地方政府专项债发行使用” 三大方面。货币政策相比去年 “稳健” 的定调更为积极，从 “灵活适度、精准有效” 调整为 “适度宽松”，政策利率仍有下行空间，这将为市场提供较为充裕的资金支持。 市场资金层面： 外资回流预期：目前美债利率趋于下行，全球资金配置格局可能发生变化，外资有望逐渐回流 A 股市场。外资的流入不仅能增加市场的资金量，还能带来国际先进的投资理念和方法，提升市场的整体估值水平和活跃度4。 家庭资产配置需求：随着中国经济的持续增长和居民财富的不断增加，越来越多的家庭开始将资产配置于股票市场。这种趋势在 2025 年有望得到进一步加强，家庭增加股票配置将为股市带来更多的资金流入，从而推动股市上涨。 行业板块层面： 消费板块复苏：中央经济工作会议明确将扩内需列为 2025 年经济工作的重点任务之一，内需消费链条，包括食品饮料、社会服务等有望受益。随着居民收入水平的提高和消费观念的转变，以及相关促消费政策的实施，消费市场有望进一步回暖，从而带动消费板块上市公司的业绩增长和股价上涨。 科技板块创新：新质生产力、自主可控、高端制造是未来 3-5 年内可能长期聚焦的板块。在政策的大力支持和引导下，以及人工智能、半导体、新能源等领域的技术突破和创新不断，相关科技企业有望迎来快速发展期，成为市场的热点和上涨的主力军。 市场估值层面： 目前 A 股市场估值并不高，整体处于历史中位，但对比海外成熟市场来看仍处于偏低位置，部分优质股估值处于历史低位，如蓝筹股中的中国平安、海螺水泥等，市盈率远低于行业均值，具备长期投资价值14。这为市场的上涨提供了一定的估值修复空间，一旦市场情绪好转，资金流入，估值有望得到进一步提升。 风险因素 全球经济不确定性：全球经济下行风险提高，可能呈现总需求、总供给同步回落的特征，国际贸易保护主义抬头，全球股市整体虽趋势向好但仍存在不确定性，这可能对 A 股市场的出口型企业和外向型经济板块造成一定的冲击。 地缘政治紧张局势：地缘政治的紧张局势依然存在，如中美关系、台海局势等，可能引发市场的恐慌情绪，导致资金外流，影响市场的稳定和上涨25。 企业盈利增长压力：尽管部分行业和企业有望实现业绩增长，但整体而言，企业盈利增长仍面临一定的压力，如房地产市场的持续调整、实体经济活跃度有待提振等，可能对市场的上涨形成一定的制约。 2025 年 A 股市场整体预计震荡趋涨，但难以出现大爆发式的单边上涨行情4。投资者应保持理性和冷静，关注宏观经济形势、政策变化、行业发展趋势等因素，合理配置资产，以应对市场的不确定性和风险。