在“HJT、TOPCON和BC”这三大技术路线中，TOPCON在过去两年里表现最为优秀。
据集邦咨询数据显示，到2024年底，电池片总产能约1417GW，其中，TOPCon电池产能约941GW，占比约为66.4%。
为何TOPCon会成为主流技术？这与其成本优势有很大关系。
从投资成本来看，由于TOPCon可在PERC产线基础上新增设备和工艺实现升级，因而成为最具成本优势的技术路线，数据显示，目前HJT的设备投资额是3.64亿元/GW，IBC为3亿-4亿元/GW，而TOPCon的设备投资成本仅需约1.1亿元/GW；从技术成本来看，TOPCon电池的硅片已经可以做到130um，在硅成本方面较PERC优势明显，当前领先的TOPCon电池厂可将成本差异和PERC控制在0.03元/W以内。
作为国内第一个大举押注于TOPCon产能的一体化巨头，晶科能源成为TOPCon红利下最大的受益人之一。
回顾过去几年的财报数据，2018年，晶科能源的营收和净利润分别为245.1亿和2.737亿；但在2022年大举押注于TOPCON产能后，晶科能源便开始迅速扩张，其分别实现营收和净利润826.8亿和29.39亿，营收和净利润增速分别为103.79%和157.46%；2023年财务数据继续狂飙，分别实现营收和净利润1187亿和74.4亿，营收和净利润增速分别为43.55%和153.2%。
短短两年时间，晶科能源就从400亿营收规模直接跨越至超过1000亿营收规模。由此可见，选对赛道对于公司业绩影响之大。
当然，除了业绩增速爆表之外，晶科能源控制成本的能力同样让同行羡慕。
截至2024年上半年，晶科能源光伏组件业务的毛利率为8.57%，隆基绿能光伏产品的毛利率为6.46%，晶澳科技光伏组件的毛利率为4.53%。更高的毛利率，让晶科能源在行业寒冬下仍能维持盈利。2024年的前三个季度，晶科能源分别实现净利润11.76亿元、2436万元和1487万元，累计实现净利润12.15亿元；而隆基绿能在2024年的前三个季度分别亏损23.5亿元、28.93亿元和12.61亿元，累计亏损达到了65.05亿元。
不过，到了四季度，晶科能源还是“顶不住”了。
1月17日，晶科能源披露了2024年的业绩预告：预计2024年实现净利润为8000万元到1.2亿元，同比减少98.39%到98.92%。按照业绩预告中的最大值盈利1.2亿元来计算，晶科能源在2024年四季度最少亏损了10.95亿元。
对于业绩大幅下滑的原因，晶科能源称，低价订单造成的毛利率下降，以及落后产能淘汰、火灾事故等因素影响，但显然低价订单是业绩亏损的主要原因。
值得注意的是，2024年10月12日，华润电力沂源西里150MW农光互补光伏发电项目180MW光伏组件采购开标，共有14家企业参与投标，其中有8家企业投标价格低于0.65元/W，且最低投标价格为0.531元/W，这已经是严重低于成本价。从目前来看，随着各大光伏企业的TOPCon产能开始放量，TOPCon产能必定会陷入供大于求的局面，想要投标成功价格还会被进一步压低。在这样的背景下，晶科能源的“苦日子”恐怕要来了。
用户11xxx85
这些光伏公司在借着这波亏损潮都在给自己的财务报表洗澡呢。