朋友们，昨天英伟达股价好不容易超跌反弹，但走势仍然较弱，连5日均线都没能收复，原本以为可以反弹得更强一些，但期间摩根士丹利这个不安好心的家伙突然跳出来唱空，给市场浇了一盆冷水，真是悲催啊。
摩根士丹利大幅度地把英伟达的出货量预测给降低了
在摩根士丹利最新出的报告里，把2025年英伟达GB200的出货量，从之前的3万到3.5万，大幅度地降到了2万到2.5万件。并且大摩补充说，要是情况特别糟糕，出货量说不定还不到2万件。这么一调整，可能会让GB200的供应链还有相关的半导体企业受到大概300亿到350亿美元的不好影响。下调的主要原因呢，就是大客户微软在资本支出这块增速变慢了，再加上GB200相关的网络和电力基础设施还有不足的地方，供应链也没跟上需求，这就限制了GB200的部署。
云计算行业资本支出周期性规律无法避免
摩根士丹利还说了，云计算行业在资本支出方面是有周期性的，一般会有2到3年的增长，接着就是2到4个季度的下降。按照这个周期的规律来看，云计算行业资本支出的增速，也许能一直持续到2025年上半年，可到了2025年第四季度，增长率就会放慢到个位数了。这很可能会让那些市盈率高的云计算股票受到影响，表现不好。
暴跌之后机构开始看空，动机值得怀疑
因为上面说的那些因素，英伟达的股价下跌是不可避免的，但在春节的时候，英伟达已经累计跌了超过16%，这可是创下了历史上最大的抛售情况之一。市场动荡得那么厉害，投资者肯定都很担心英伟达以后的发展前景。这个时候摩根士丹利发了这份报告，背后用心值得推敲。因为在之前英伟达股价150的时候，大投行们可全都是说看好、说要涨的，现在股价大跌完了，却开始说不好、看跌了，是不是在高位机构就已经把货卖差不多了？现在手里没货无所谓，可以说实话了。
自从deepseek事件之后，虽说英伟达短线就只盼着超跌反弹，可也确实还没到彻底悲观的地步，毕竟明年的高增长的需求预期还是在的。不过英伟达的前景要真正拨开迷雾见明月的时候，估计得等到本月底财报出来，结合英伟达自己的业绩前瞻，市场重新看看英伟达的未来业绩和当前估值是不是匹配，之后才会有大的动静。
