特朗普执政后第一份重磅经济数据公布，交易员们的心跳都放缓了：
-美国1月新增非农就业人数14.3万（市场预期：17万；前值：25.6万）——不及预期
-失业率4.0%（市场预期：4.1%；前值：4.1%）——好于预期
-2024年非农年度指标修正-59.8万（市场预期：-81.8万）——每年1月份的非农就业数据都会包含对劳工统计局机构调查的重大修正。
这份就业数据是拜登时代的最后报告，而特朗普推出的政策可能会影响劳动力市场。
1、非农就业人数虽然不及市场预期，但失业率意外好于预期，两者相互抵消，但这并不是本次非农报告最重要的内容。最重要的是修正数据带来了重要的前瞻性——去年的劳动力市场远弱于预期，正在推动通胀下行。修正后去年月均就业增速为16.6万，修正前为18.2万。
作为年度校准的一部分，劳工统计局大幅下调机构调查的就业人数59.8万。这要比劳工统计局去年公布的81.8万的初步基准修正值要小，但以历史标准衡量，修正幅度仍然很大。劳工统计局会把这一变动平均分摊到之前的12个月中，也就是说2023年4月至2024年3月未经季节性调整的新增就业人数每月会减少4.98万。
2、数据公布后，美元指数、黄金均上下震荡，标普500指数期货盘前下跌0.2%，并无明显方向倾向。市场并没有因为非农数据做出过激的反应，因为当前已经不再是美联储口中所说的“参照数据做出决策”时刻，而是根据消息迅速做出反应。
3、这份数据有很多噪音。1月数据原本会受到季节性因素影响，且今年的1月恰逢赶上洛杉矶大火，因此美联储不会凭借这份数据做出重大决定。市场的下一个重大事件是美联储主席鲍威尔下周的听证会，他已经与美国财长进行了一轮“建设性”的会谈，届时他可能会说几句令市场深刻的话语，而这几句话将会逐渐影响未来1-2个月走势。
现在市场已进入未知水域。不仅仅是A股让人难以看懂，所有的市场交易逻辑都变了。
今天我们发布了《环球市场策略：听，惊雷》，市场对关税的敏感度提高，原本需要数周时间的市场走势将会被压缩为几天，甚至一天。世界期待的大变盘开始了吗？黄金哪里才是极限？中国股市冲，还是不冲？这里有更深刻的答案。
本期报告亮点：
1、贸易战第二枪即将打响，我们梳理了四个关键日期，与之对应是金融市场四大变盘节点。
2、市场正经历从“数据依赖型”向“政策应激型”的转型，这是前所未有的变革，美联储那句“参照数据做出决策”已经过时了。我们总结了三大关键特征，帮助投资者快速适应这种转型。
3、我们发布了对下周黄金、原油、美债收益率、人民币的点位预测。其中最需要关注的是对美债收益率的预测，因为特朗普的政策将优先考虑10年期美债收益率。
4、宇宙的中心仍旧是美元，美元变盘，则全球市场变盘。我们对美元下一步走势做了重大预测，大变盘开始了吗？本期报告有清晰的结论。
5、关税具有非经济目标，超出了美联储评估的范畴，美联储也即将做出一个艰难的决定。
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