周期呈现出两种截然不同的面貌 一类是螺旋上升型，拥有充沛现金流的企业便属此列

周期呈现出两种截然不同的面貌 一类是螺旋上升型，拥有充沛现金流的企业便属此列。每历经一次周期洗礼，它们不仅能站稳脚跟，反而愈发强大。恰似历经风雨的参天大树，根基愈发稳固。对于这类企业的股票，若投资者拥有足够长远的投资视野，大可不必费神去预测或防范其周期。因为从长远看，其上升趋势会熨平短期波动，时间自会彰显价值。 另一类周期则令人担忧，这类企业虽不断投入大量资金，却只是原地踏步，甚至出现价值毁灭。面对此类股票，投资者应在前期就下功夫甄别，敬而远之，而非买入后才绞尽脑汁预测周期拐点，匆忙逃离。 谈及控制回撤，实则同理。若一只股票需要投资者殚精竭虑地控制回撤，或许从一开始就不应纳入投资组合。这反映出对投资标的选择的重要性，优质的投资对象应具备天然的抗风险与稳定增长能力。 至于控制回撤与资金量的关系，颇似先有鸡还是先有蛋的难题。是先参透投资真谛，领悟控制回撤的重要性，从而积累财富？还是先拥有一定资金量，在实战中才明白控制回撤的道理？无论先后，关键在于投资者要在实践与思考中不断深化对投资的理解，做出更明智的决策。