兴银基金陷入泥潭，美女董事长吴若曼带领规模缩水卷入割韭菜风波

2024年9月，一篇名为“千亿公募货基狂割基民韭菜”的文章在网络上迅速传播，直指兴银基金及其高层管理团队。

文章称，兴银基金副总经理、货币基金经理洪木妹在管理货币基金时，逆回购买入了监管严禁投资的低评级AA债，以此冲规模、提收益，严重损害了基民的利益。这一指控如同一枚重磅炸弹，瞬间将兴银基金推上了舆论的风口浪尖。

在“割基民韭菜”风波持续发酵之际，兴银基金宣布洪木妹卸任了旗下多只货币基金。这一变动引发了市场的种种猜测。

有分析认为，洪木妹的卸任可能与风波有关。尽管兴银基金一再强调网传信息不实，但这一事件无疑对洪木妹的职业生涯和兴银基金的市场形象造成了负面影响。

如今兴银基金似乎得到反噬。

在2024年这个公募基金行业蓬勃发展、管理总规模持续攀升至32.83万亿元的大年，兴银基金却仿佛置身于一场寒冬之中，成为千亿级公募中的“掉队者”。

全年规模锐减189.59亿元，业绩下滑、投资决策失误、管理层动荡……一系列问题如同沉重的枷锁，将兴银基金紧紧束缚，使其在市场中的处境愈发艰难。

管理规模一年缩水190亿：货币基金成“罪魁祸首”

兴银基金在2024年的规模缩水，主要源于其货币基金的剧烈下滑。作为公司管理规模的重要组成部分，货币基金在2024年的表现堪称“灾难性”。

数据显示，兴银基金2024年货币基金规模从2023年的613.8亿元骤降至458.2亿元，降幅超过25%。

这一降幅在行业中显得尤为刺眼，毕竟货币基金通常配置高安全性资产，收益稳健，如此大幅缩水实属罕见。

回溯历史，兴银基金在货币基金上的扩张之路可谓激进。

2023年5月，吴若曼女士上任董事长，很快设定了货币基金500亿元管理规模的目标。在新领导掌舵下，公司货币基金规模从2023年三季度的257.85亿元快速攀升至年末的613.8亿元。

为了实现这一目标，公司旗下多只货币基金规模迅速扩张，其中兴银现金添利A凭借优异业绩吸引了大量资金。然而，这一成绩背后却疑云密布。

市场传言称，公司副总经理洪木妹违规操作，逆回购买入监管严禁的低评级AA债券以推高业绩。尽管公司对此进行了辟谣，但兴银现金添利A在2023年底确实持有AAA级以下债券，这一事实无疑给市场留下了质疑的空间。

在受到监管处罚以及人事变动后，兴银基金的货币基金回报率和排名均出现下滑。投资者信心受挫，纷纷选择赎回份额，导致货币基金规模大幅缩水。

这一变化不仅直接影响了兴银基金的整体管理规模，也对其市场形象和投资者信任度造成了严重损害。

权益类基金：业绩不佳

除了货币基金外，兴银基金的权益类基金表现同样差强人意。权益类基金规模不大且呈下滑趋势，这与基金经理的投资决策失误紧密相关。

以孔晓语为例，作为兴银基金的资深基金经理，其管理的多只基金业绩长期不佳。数据显示，近2年、近3年孔晓语的任职回报分别为-5.83%、-13.58%，这样的业绩在行业中处于垫底水平。

更令人震惊的是，孔晓语在投资决策上频频出现失误。

例如，在普利制药的投资上，孔晓语无视公司基本面风险，在2024年一季度让旗下4只基金集中重仓该股。然而，普利制药基本面早已出现严重问题，净利润多年负增长，2023年更是断崖式下降超70%。股价呈下行趋势，孔晓语却在此时逆势重仓买入，结果可想而知。2024年4月，普利制药被曝财务造假，孔晓语只能在二季度卖出股票，亏损出局。这种无视基本面风险的投资决策不仅损害了投资者利益，也凸显了兴银基金在权益投资研究和决策上的严重不足。

另一位权益投资部总经理袁作栋的表现同样令人失望。

他管理8只基金，管理规模9.73亿元。然而，其偏股混合型基金表现较差，如兴银智选消费混合A近一年收益率仅7.34%，排名靠后。

袁作栋偏好的“高性价比资产”策略在2022-2024年市场波动中失效，对周期股和消费股判断失误，未能及时调整仓位，导致回报率不佳。

这反映出兴银基金在权益投资方面缺乏成熟稳定的投资策略和灵活应变能力，难以适应复杂多变的市场环境。

管理层动荡，频繁人事变动

兴银基金总规模缩水和权益类基金业绩不佳的背后，是管理层的频繁动荡。

短短4年内，兴银基金更换了4位总经理，这种高层人事的频繁变动对公司的稳定性和战略连续性造成了严重影响。

2021年3月，兴银基金前总经理张力离任；张贵云接任不足半年又离任；赵建兴于2021年8月接任总经理一职，但2024年7月再次离任。

期间，董事长吴若曼还曾兼任代总经理，直至2025年1月易勇上任。

吴若曼为中国国籍,本科,历任贵州省档案局科员,深圳特区证券公司襄理,南方证券公司上海分公司副总经理,蔚深证券有限公司副总裁,光大证券总裁助理兼基金业务部总经理,光大银行资产托管部副总经理(主持工作),兴业银行期货金融部总经理、资产托管部副总经理、总经理,兴业期货有限公司董事长。2023年5月26日任兴银基金管理有限责任公司董事长、法定代表人。

易勇为硕士,2005年7月-2018年11月在兴证证券资产管理有限公司工作,曾任产品专员、部门经理、董事副总经理等职务;2018年11月-2020年4月在新沃基金管理有限公司工作,曾任总经理一职;2020年5月-2021年5月在京东集团-京东科技公司工作,曾任全国性银行合作部总经理;曾任财通证券资产管理有限公司副总经理。

除总经理外，兴银基金的中层管理者变动也十分频繁。

督察长、副总经理、财务总监等关键岗位人员相继离职，这种频繁的人事变动使得公司在合规建设、投研能力建设和内控管理等方面漏洞百出。

管理层的动荡不仅影响了公司的战略规划和决策执行，也削弱了员工的归属感和稳定性。

在频繁的人事变动下，兴银基金难以形成稳定高效的投研团队和管理体系，导致公司在市场竞争中处于不利地位。

如今兴银基金规模缩水，是否意味着，新总经理易勇难当大任？

合规问题频发：监管处罚与市场质疑

兴银基金在合规方面也暴露出诸多问题。2024年4月，兴银基金及其高级管理人员因未严格执行公司制度被上海证监局出具警示函。

这一监管处罚不仅揭示了公司在内部管理上的漏洞，也引发了市场的广泛质疑。

随后，网络上更是爆料出兴银基金存在员工管理混乱、重仓股踩雷、业绩不佳却盲目扩张、内部关系复杂等十二大问题。

虽然这些爆料真实性有待进一步核实，但结合此前的警示函以及市场传言，兴银基金在合规管理上确实存在较大隐患。

合规是基金公司的生命线，是保障投资者利益的重要基石。

兴银基金在合规方面的频发问题不仅损害了公司的市场形象和信誉度，也加剧了投资者的不信任感。在合规问题频发的背景下，兴银基金如何重建市场信任、恢复投资者信心成为了亟待解决的问题。

投研能力薄弱：基金经理频繁变动

投研能力是基金公司核心竞争力的重要组成部分。然而，兴银基金在投研能力方面的表现却令人堪忧。

数据显示，兴银基金基金经理平均任职年限仅3.97年，短于行业平均的4.69年。任职短于3年的人数占比超36%，这一比例在行业中处于较高水平。

据Wind统计，兴银基金全公司一共有19名基金经理，任职短于3年的人数高达7人，比例超过36%，而任职高于5年的人数也仅有7人。

基金经理的频繁变动使得兴银基金难以形成稳定高效的投研团队。

新基金经理需要时间来熟悉公司文化和投资策略，而老基金经理的离职则可能导致投资策略的中断和业绩的波动。这种不稳定的状态不仅影响了公司的投资决策和业绩表现，也削弱了投资者对公司的信任感。

投研能力的薄弱还体现在兴银基金在权益投资方面的不足。

如前所述，兴银基金的权益类基金业绩不佳，这与公司在权益投资研究和决策上的能力不足密切相关。在复杂多变的市场环境中，兴银基金难以把握市场脉搏、捕捉投资机会，导致权益类基金规模不大且呈下滑趋势。

错失ETF发展机遇

在公募基金行业快速发展的背景下，ETF（交易所交易基金）作为一种重要的投资工具逐渐受到投资者的青睐。然而，兴银基金在ETF领域的发展却显得滞后。

数据显示，兴银基金的ETF规模仅2.5亿元出头，与行业中领先的基金公司相比存在巨大差距。在ETF市场蓬勃发展的背景下，兴银基金未能抓住这一发展机遇，导致其在市场中的地位进一步下滑。

ETF具有交易便捷、费用低廉、透明度高等优点，是投资者进行资产配置和风险管理的重要工具。兴银基金在ETF领域的滞后发展不仅错失了市场拓展的良机，也影响了公司在投资者心中的形象和地位。随着ETF市场的不断发展壮大，兴银基金在未来的市场竞争中将面临更加严峻的挑战。