【星固收】美股：狂欢还能持续多久？ 向左，或仍将狂欢。向右，不追高，逢调整关注结构性机会。 美股估值高，已成为市场的共识，但这并不是投资决策的唯一因素。核心是潜在的变化： 能不能更高？更高的牵引力往往来自于两方面： 一是，如果美国经济在减税和关税的任性下，在美联储的放任下，走向滞胀。在这种环境中，美股短期或将表现不错，但中后期需要付出更大的代价。 二是，结构里面，上市公司的盈利增速能够跟得上估值想象。 会不会承压？高估值最害怕的无非两点： 一是，紧缩的利率环境。聚焦于当前，则是美联储能不能坚定抗通胀？ 二是，盈利现实跟不上估值扩张的速度。据美股最新的财报披露情况来看，美国科技股增速似乎显现出些许疲态。 （市场有风险，投资需谨慎）
