股票[超话] 海底捞市值起伏背后：价值投资的多面审视
海底捞，作为餐饮界的明星企业，其市值走势犹如一场跌宕起伏的大戏。2018年，海底捞在香港证券交易所上市，发行价为17.5港元，这个价格相当亲民，展现出企业对投资者的诚意。然而，历经7年的市场洗礼，如今其股价仅为15港元左右，不少投资者被深度套牢，即便坚守多年，解套依然遥遥无期。
在2021年，资本的狂热将海底捞股价推上了令人咋舌的80多港元一股，市值巅峰时高达4782亿港元。但极具讽刺意味的是，就在这一年，海底捞业绩爆雷，巨亏41.63亿港元。当时正值特殊时期，餐饮业深受冲击，火锅店这类依赖人群聚集消费的业态更是艰难。可主力资金却将海底捞股价拉至高位，这背后的操作令人费解。当时，若按照海底捞此前最高盈利23.45亿港元计算，其市盈率高达203.92倍，如此高的估值，即便在科技股中也实属罕见，足见当时市场的非理性乐观。
随着市场回归理性，海底捞股价一路狂泻，最低下探至10港元。不少投资者在股价85.8港元时大胆买入，却在10港元时因恐惧而退缩。如今，经过复权计算，海底捞股价已实现翻倍增长。
从业绩层面来看，海底捞展现出强大的韧性和复苏能力。2022年，海底捞成功扭亏为盈，盈利达到13.74亿港元，同比增长133%；2023年，盈利更是飙升至44.99亿港元，涨幅高达227.33%。尽管2024年半年报显示盈利20.38亿港元，略有9.74%的下降，但营收却增长13.79%，达到214.9亿港元。按照这一增长态势，海底捞营收有望再创历史新高。回顾2019年，海底捞营收为265.6亿港元，预计今年将突破450亿港元，五年间增速达69%，在经历诸多外部不利因素的情况下，这样的成绩彰显了其强大的竞争力和品牌护城河。
在火锅行业，海底捞的霸主地位无可撼动。对比竞争对手呷哺呷哺，其市值仅10亿港元左右，2024年上半年还亏损2.72亿港元，整个行业内再无市值50亿港元以上的上市火锅店，海底捞的行业地位独一无二。
值得一提的是，海底捞吸引了众多高学历人才，甚至不乏985、211高校毕业生。这些人才愿意从基层岗位，甚至是外送员做起，并且应聘竞争激烈。这充分体现了海底捞完善的福利体系和广阔的晋升通道，也从侧面反映出企业强大的吸引力和文化凝聚力。海底捞的故事，是价值投资复杂性的生动体现，值得投资者和行业深入研究。
