【星固收】玩转固收+的股票策略 ①仓位层面：随势而动，仓位中枢取决于产品定位 筛选2021年以来，年度收益均为正，同时年化收益在4.5%以上的优秀二级债基，其股票仓位情况如下，可以发现： 共同点在于：均会随市场调整股票仓位。 不同点在于：仓位中枢有区别，有的高，有的低。 对于普通投资者而言，需要理解的一点是收益与波动是相伴相生的。产品定位决定着仓位中枢，更高的股票仓位意味着更大的收益弹性，但也意味着收益过程里更大的波动性。 ②行业配置层面，3种策略标签都不错，核心是风格的稳定性 从行业配置策略上看，“固收+”基金为了实现相较于权益型基金更为平滑的收益，比较极致的赛道型风格很少，通常在行业配置上更加注重安全边际和风险分散。一般可以分为以下3种： 一是，核心+卫星。即重仓板块+轻仓交易性机会轮动，轻仓板块往往会季度轮动。 二是，中期配置稳定。即有明显配置偏好，如低估值/高股息/大蓝筹，行业配置较为分散。 三是，灵活进攻。即有明显的重仓板块，且重仓板块在不同时间点存在明显轮动。 对比实际中的二级债基，每种策略都有做的好的基金经理和基金产品。因此，策略本身并没有优劣，核心是基金经理的驾驭能力和风格稳定性。 （市场有风险，投资需谨慎）
