香港市场还是非常理智的，资金果然是非常聪明的，其实比很多人都要聪明。8%的股价波动背后藏着关键信号：任何科技公司的竞争壁垒都需要持续夯实。
百度作为曾经人工智能领域的先行者，本应在对话式AI领域保持优势。选择接入第三方系统的决定，客观上反映出技术突破尚未形成足够护城河。这种真实状态反而引发投资者对研发能力的思考——技术型企业究竟需要怎样的核心竞争力？
数据显示，全球头部AI企业年均研发投入普遍达营收的20%以上。技术储备厚度直接影响企业在多轮技术迭代中的存活率。行业内还有另一个隐藏逻辑：数据积累的深度会随时间产生复利效应，这也是市场持续追踪企业研发投入的根本原因。
对比国际同行近五年的研发布局，能清晰看到基础模型研究始终占据战略地位。微软研究院每年固定从云业务中拆分研发预算，亚马逊则建立专项基金支持AI实验室。这种长期投入机制保障了技术高地不失守。
这场市场波动传递出清醒事实：投资者已形成新的评判标准。单有品牌积累不够，技术深度才决定估值水位。这类技术路线引发的股价波动，反而倒逼企业加深战略定力。
