2月27日研报精选：
1、博思软件（300525）：①浙商证券刘雯蜀看好公司基于G端以及预算单位端的前期布局以及渗透，在DeepSeek逐步被G端所接受并且应用的背景下，公司率先接入DeepSeek，赋能公司业务产品线，助力私有化大模型部署；②2月15日，微信开始灰度接入DeepSeekR1模型，腾讯为公司第二大股东，目前公司基于微信等渠道，推出支持多种票据，如医疗就医、教育缴费、交通罚没、公益捐赠等场景各类票据的归集管理小程序，未来有望携手共同探索腾讯云业务；③刘雯蜀预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.52/4.41/5.49亿元，同比增速分别为7.87%/25.19%/24.52%，对应PE为40/32/26倍；④风险提示：AI进展不及预期；财政力度不及预期。
2、蔚蓝锂芯（002245）：①公司主业工具电池去库结束，重回上行周期，公司实现量利齐升，LED业务景气改善，实现扭亏为盈；②公司新拓展BBU电池，相较UPS，其布局灵活、使用寿命长，单颗盈利有望达传统圆柱电池十倍，并且由于场景和电动工具类似，公司有能力复刻工具电池的本土替代路径；③国金证券姚遥看好公司2024年业绩已迎来修复，拓展BBU电池第二增长曲线，预计2024-26年归母净利润4.7/6.3/7.9亿元，同比增长231%/36%/24%，对应PE为36/26/21倍；④风险因素：新市场开拓不及预期。
3、明阳电气（301291）：①公司是国内领先的电气装备供应商，受益海风+海外业务起量，公司2024年经营业绩表现亮眼，叠加2025年作为十四五规划的收官之年，以及国际市场变压器紧缺，变压器有望放量；②公司去年5月推出MyPower数据中心电力模块产品，并在9月中标字节跳动的火山引擎数据中心项目，表明产品已得到IDC用户的充分认可；③甬兴证券开文明看好公司布局新能源、数据中心、电网等多个下游场景，积极拓展海内外市场，业务有望多点开花，预计2024-26年归母净利润分别为6.44/8.25/10.10亿元，同比增长29.4%/28.1%/22.4%，对应PE为26.34/20.57/16.80倍；④风险因素：产业政策调整风险、市场竞争加剧风险。
4、厦钨新能（688778）：①公司为钴酸锂行业龙头，3C消费市场出现明显复苏拉动公司出货同比大幅增长；②公司固态电池领域围绕正极材料和固态电解质布局，开发出新的硫化锂合成工艺，小试、中试技术指标良好，降本空间较大；③公司NL全新结构正极材料进展顺利，预计将在3C、机器人、低空、固态电池等领域广泛应用；④海通证券马天一预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.97亿元、6.12亿元、7.62亿元，给予公司2025年40-45倍PE，对应合理价值区间为58.21-65.49元，首次覆盖；⑤风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动的风险等。
5、赛意信息（300687）精要：
①公司创始人及主要核心员工来自美的IT部门，制造业基因突出，通过实施SAP、Oracle产品积累了较多下游行业头部企业客户；
②公司当前AI产品持续迭代升级，当前推出了AIGC中台产品善谋GPT，提升企业生产力，制造业AI落地加速；
③善谋GPT、知识库等产品也已全面接入DeepSeek-R1模型，积极加入主流大模型生态；
④广发证券刘雪峰预计24年～26年，公司归母净利润分别为2.35亿元、2.90亿元、3.59亿元，同比增速分别为-7.6%、23.3%、24.0%；
风险提示：AI产品商业化落地处于早期阶段等。
6、拓邦股份（002139）精要：
①随着端侧AI创新落地提速，智能控制器的市场增长潜力巨大，有望在未来几年内实现深度普及和显著的营收增长；
②浙商证券邱世梁看好公司是智能控制器龙头，公司以“四电一网”技术（电控、电机、电池、电源和物联网平台）积为核心布局工具、家电、新能源、工控、机器人5大行业；
③公司是空心杯电机国内隐形冠军，具备技术实力和量产能力，现已完成样机制作并实现部分头部送样，另外公司在人形机器人领域具备电机本体+减速+驱控一体化解决方案能力；
④邱世梁看好公司主业受益AI端侧创新加速渗透，人形机器人空心杯电机打开成长空间，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.06/9.03/10.85亿元，同比增长37%/28%/20%，对应PE为31/24/20倍；
⑤风险提示：下游市场需求不及预期。
