603124江南新材新股申购 603124江南新材新股申购价格10.54，市盈率12，中信证券保荐，预计募资3.8亿，实际募资3.8亿，没有超募。2020年分红1800万，原定募资计划有1.1亿用于补流。发行数量3643万股，网下配售1756万股，网下配售率为48%。 核心题材是金属新材料，主要产品包括铜球系列（应用于PCB以及光伏电池板的镀铜制程等）;氧化铜粉系列产品（应用于PCB镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等）及高精密铜基散热片系列，其中铜球系列贡献营收八成多，是公司主要收入来源，应用于通信、计算机、消费电子等。公司主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德、景旺电子、志超科技、奥士康、胜宏科技、崇达技术、定颖电子、博敏电子等知名印制电路板PCB厂商，前五大客户合计贡献营收2成多，对大客户依赖不重。公司研发费用占比竟然只有0.37%左右，有17项发明专利，有9项发明专利被质押，研发创新能力一般。 2024年销售毛利率3.77%，主要原因铜材料成本高，加上竞争激烈，核心产品竞争力太弱鸡了。2024年每股净资产12.39元，市净率0.85，处于极低风险区域。资产负债率59%，偿债能力较弱。按2024年年报数据每股收益1.61元，每股现金流是负的，说明会计帐面利润含金量很低。2025年一季度预计净利润增长0.94%至33.28%，就是说2025年一季度预计业绩可能小幅或中幅增长。 江南新材的实控人是徐上金和钱芬妹夫妻俩，合计直接持股62.33%，合计间接通过鹏鲲信息、鲲之大信息控制2.08%的表决权，夫妻俩直接间接合计控制64.41%的表决权，值得注意的是公司董事会席位和关键职位几乎被自家人占据，大儿子徐一特担任董事、总经理、核心技术人员，二儿子徐岳担任董事、副总经理，二儿媳孙佳丽担任董事、副总经理，大儿媳赵一可担任副总经理、财务总监，这家子太有趣了，家族化特征明显，股权结构较为集中。江南新材成立于2007年，2023年3月申报，2024年8月过会，2024年11月注册生效，属于家族民营企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材涉铜基新材料+PCB+锂电池+复合集流体(复合集流体是一种新型材料，有“金属-高分子材料-金属”的三层复合结构,能够避免刺破电池隔膜，避免电池燃烧或爆炸)，号称铜基新材料龙头，上市首日涨幅保守估计3倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
