// CME预估5月挖掘机内销同比增长19% //

本周一，工程机械指数(886068)上涨1.02%，值得一提的是，上周五在市场多数板块调整的氛围下指数收涨了1.27%。

行业基本面来看，据CME预估，今年5月挖掘机销量约16200台，其中国内市场预估销量约7700台；出口市场预估销量约8500台。

东吴证券指出其中内销7700台，同比增长19%，超出市场预期，主要原因是2023年底发行国债形成农村水利等需求推动小挖销量、占比持续提升；出口8500台同比下降17%，判断主要是去年同期高基数，当前经销商库存水平较高所致。展望下半年，国内下游端基础设施投资持续改善，叠加更新需求向上，工程机械内销向上拐点明显，有望开启新一轮上行周期；海外市场来看，下半年海外高基数效应消失，经销商去库结束，预计2024年下半年海外增速回暖。

从国内基建投资角度，光大证券认为随着去年四季度增发的一万亿国债大部分结转至今年使用，叠加今年政府工作报告部署将增发一万亿超长期特别国债，将陆续转换为实物投资，基础设施投资有望得到持续改善。考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，当前工程机械正处于需求底部；后续设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复。

// 未来有望迎来戴维斯双击？ //

今年行业的出口数据来看，1-4月我国工程机械累计出口额165.77亿美元，同比增长1.9%。1-3月我国工程机械累计出口整机85.58亿美元，同比增长4.98%；出口零部件34.49亿美元，同比下降2.86%。分地区看，1-3月我国工程机械出口区域中亚洲占41.13%、欧洲占25.62%、南美洲占10.65%、非洲占10.07%。浙商证券表示，中国工程机械行业是全球优势产业，有望从进口替代逐步走向供应全球，龙头厂商外市占率有望持续提升。

该机构进一步指出，考虑到工程机械行业全球化持续推进、国内周期筑底有望景气提升、龙头厂商进入盈利能力趋势提升阶段，行业合理估值或存在提升空间，未来有望迎来戴维斯双击。

对于出口的增长空间，东吴证券指出去年和今年一季度主要企业在优势区域“一带一路”国家继续拓展，在欧美市场也持续取得突破，国产品牌的国际竞争力凸显。海外工程机械市场容量为国内三倍，当前头部企业海外市场份额5%左右，而海外龙头份额15%以上，国产龙头仍有翻倍以上空间。

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