2025.3.22 复盘
首先我们看看短期的市场，周五三大指数全天低开低走，沪指失守3400点。沪深两市全天成交额1.55万亿，较上个交易日放量1093亿。截至收盘，沪指跌1.29%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.17%。本周沪指下跌1.60%，深指下跌2.65%，创业板指下跌3.34%，创业板指近期调整较大，尤其是周五。沪指周一到周四在3400点上方震荡，周五调整较大。
近期沪指明显强于创业板指数，沪指本周是创了年内新高，但创业板指周五创了近五周以来新低，并且基本跌破了60日均线。沪指相对较强是前期消费和金融等权重icon板块带动沪指明显走强，包括白酒权重和银行保险和证券板块，主要是上周五权重大涨，带动沪指站上3400点上方。创业板指的低迷有两个因素，一个是创业板权重股近期走势偏弱，创业板前5大权重本周跌幅都超过2%。另一个是AI权重也相对低迷，近期的市场处于轮动走势，基本上没有明显的主线，人形机器人是高位震荡，主要的核心股抱团。
中期看，我们以一个月到三个周期看中期行情。
一个月看，虽然周五调整较大，但沪指和深指本月都是微涨，创业板指小跌。
一季度还有最后6个交易日。从今年年初看，年初调整一波之后，沪指在半年线上方企稳之后走了一波震荡上行行情，沪指年初最低跌到3140点，到本周最高涨到3437点，三个月最高涨幅近300点，大约9.45%的涨幅。创业板指1月最低1953点，涨到2月21日年内最高2184点，最低到最高11.83%。
从一季度看，三大指数都是上行趋势，一季度来说，沪指涨1.39%，深指涨0.72%，创业板指涨0.50%。相对来说，都强于美股的走势。美股道琼斯指数一季度跌1.39%，标普500指数一季度跌3.72%，纳斯达克指数一季度跌8.38%，而其他主要的中国资产涨幅更大，主要是港股恒生科技指数和美股纳斯达克中国金龙指数，恒生科技一季度涨幅26.22%，纳斯达克中国金龙指数一季度涨幅超过18%。
外资投行icon春节icon后集体看多中国资产，包括美银、瑞银icon、德银icon、摩根斯丹利、花旗icon等，之前的文章分析过A股尤其是中国科技资产强于美股主要有两个因素，一个是deepseek等中国科技公司对美股科技巨头的冲击，在中国科技不断提升，部分核心领域缩小与美国的差距，甚至超越美国的前提下，美股科技巨头高估值不可持续。另一个是美股处于历史高位附近。中国资产处于历史底部上方，性价比更高。
所以，周五的调整不用过于担忧，调整企稳是很好的机会，并且调整企稳大概率是新一轮行情的起点。每一轮上升大周期都有很多次阶段性小调整。
A股今年的走势也类似于2019年。2018年深度调整一年后，2019年年初一季度大涨一波后，4月到年底都是震荡走势，反复的上涨和调整，2020年年初因为疫情调整两波之后正式开启一大波中期的结构性牛市。现在来说，与2019年相似的部分是前一波深度持续调整之后底部反转的第一个大阶段，上涨一波后震荡调整洗盘，为下一波大行情蓄势。但现在与2019年行情不同的地方在于，第一，去年9月底到10月的第一波上涨更强更凌厉。第二，成交量放大明显去年9月底10月初巅峰成交量在3.5万亿，今年调整洗盘的日均成交量在1.4-2万亿左右。第三，大背景不同，之前2019年是美股长期牛市征程中，美股巨头包括苹果、英伟达icon、微软icon、特斯拉icon、谷歌icon等在全球都是最顶级的存在，但现在是“东升西落”的大背景，中国科技巨头罕见的冲击美国科技巨头，美国科技巨头逐渐的衰落，甚至出现了打不过就制裁或者限制的戏码。第三，从去年九月底到现在的走势明显比2019年的走势更顺畅。所以，从中长期看，中国资产在短期休整之后大概率继续走上行牛市行情，并且港股先行，尤其是港股恒生科技指数，恒生指数和美股中概股其次，A股存在较强的补涨预期，也大概率是中长期慢牛行情。二季度沪指大概率在3300-3600区间震荡，下半年行情有望冲击4000点。
所以短期的调整不足惧。
在未来中长期慢牛行情中也存在更多的市场机会。
短期的市场机会主要是海洋经济的炒作，可能会逐步扩散到风电、海洋渔业、海上石油天然气开采、港口航运icon等，AI线逐步回暖修复，也是4月份炒作的另一条线。
以2019年到2021年的结构性牛市为例，2020-2021年存在非常多的结构性大行情，包括泛疫情的炒作、新能源大主题行情、白酒、家电、医药、军工等阶段性大行情。泛疫情的炒作和新能源大行情大多数投资者应该都了解。白酒方面，贵州茅台icon在2019年年初不到400元，2021年2月巅峰股价超过2700元，两年多茅台股价涨了近7倍。
所以，未来机会很多，建议投资者积极把握。
