芒格说过一句话，长期持股的投资收益就等于该公司的净资产收益率。 这句话应该加个前

熬商业说 2025-03-26 10:32:32

芒格说过一句话，长期持股的投资收益就等于该公司的净资产收益率。 这句话应该加个前提就是，在净资产的价格买入股票，长期持有的投资收益就是该公司的净资产收益率。如果高于净资产的价格买入股票，长期持有的投资收益率会低于公司的净资产收益率。 按道理来说，公司赚的归属净利润，分不分红，都应该属于全体股东，即便今年没有把归属净利润全分掉，留下来部分资金扩大生产，也是为了给股东赚更多的钱。 所以，在看净资产收益率时候要结合市净率来看，PZH的2023年净资产收益率为22%，但是股价高出净资产十倍左右，你按现价买入的资产收益率不足3%，显然是不划算的投资，除非它能有超高速的增长快速提升净资产。

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