$小米集团-W(01810)$ 高位融资许多人解读为利空。岂不知港股融资和A股有很大不同。这次是先旧后新。简单的说就是这样，股价高位时候小米大股东按照市场价折价后将自己的8亿股份出售给投资机构，这叫做先旧。这样的结果是控制权下降，有点像A股大股东变相减持。但是下来还有一个操作叫后新，就是大股东随后按照一定折价用卖出股权的资金又认购8亿股，基本恢复股权控制比例。
发现没有，这一番操作，上市公司高位定向增发了8亿股，上市公司融资用于发展，小股东权益被摊薄。如果股价下跌，那小股东占便宜，因为公司股权卖了高价。如果股价上涨，那么小股东吃亏，因为公司股权卖便宜了。
问题是现在的价位高不高？我看好小米未来，现在的增发肯定是卖便宜了。就和$腾讯控股(00700)$ 早期融资一样，卖便宜了。但是公司获得输血，能够持续发展。马化腾，马云，黄仁勋股份为什么很少比例，就是增发造成的，当初认为卖了高价，回头看亏大了。但是没有办法，公司发展壮大需要资金。
另外高位增发，小比例折价是不是和A股低位增发，高比例折价形成了鲜明对比？那才是真正的掏空上市公司，低位大幅度折价增发后，解禁期已过抛出打捞一把。
小米这番操作唯一利空就是股票流通量增加了，上涨会乏力。但是解读成利空就有点奇怪，高位增发的机构难道会高价配资买入股票然后低位砸盘卖出？
