凯众股份是一家高新技术企业，专注于汽车悬架系统减震元件、踏板总成及高性能聚氨酯承载轮的研发和制造，业绩表现受汽车行业变化影响较大。汽车行业自2018 年以来连续下滑，2020年下半年开始逐步回升，凯众股份营业收入和净利润在2019年下降明显。而2023年营业收入的增加主要来源于新项目量产带来的市场份额的增加，获得了大约4.72亿元的营收。

早在2017年，凯众股份就已经实行过股权激励，用于激励2017年-2019年间的业绩目标。这一计划发行后，2018年营收和净利润有了较好的表现。由于2019年公司净利润大幅下降，第三个解锁期的业绩目标未达成，第三期股票激励未解锁。

于是在2020年，凯众股份及时调整激励方式，以净利润为考核标准发布了核心员工长期服务持股计划，计划在2020年-2029年间每年实行一期，用于激励对公司整体业绩和长期发展具有重要作用的核心人才。并且该计划的资金来源为激励基金，员工无需出资购买。成为该计划激励对象的条件是职级达到55级以上、在公司入职一定年限等。

由于2020年业绩目标达成，凯众股份在2021年4月27日发布了第一期核心员工长期服务持股计划，用于奖励公司各管理层高管，共计5人。该计划原本共计划实行十期，而这一期计划发布后就不再实行。

2021年，凯众股份的净利润虽较2019年有增长，但核心员工长期服务持股计划不再实行，可能是由于利润增长并未达到董事会预期要求。凯众股份再次改变了激励方式。首先，股权激励不再是对过去业绩的奖励，而是未来业绩的激励。2022年员工持股计划的考核以未来两年的营业收入和净利润为考核。其次，将激励对象的范围由核心高管扩大到了中层，员工覆盖率变大。最后，资金来源也不再是过去利润的奖励，而是员工自行出资购买股票。

2023年，凯众股份股权激励再次调整，变更为限制性股票激励。主要原因在于本年度高管人员的变更。受近几年净利润持续低迷的影响，凯众股份在2023年相继引入李继成和贾洁两位新的高管，原高管庄英武、黄海离职。新高管的加入使得2020年提出的核心员工长期服务持股计划不再具备实施的条件。同时，2023年净利润增幅较小，可能未达到董事会预期，2022年的员工持股计划无法继续实行。

因而，凯众股份再次进行了股权激励的调整。主要从授予价格和考核方式上进行了变更。从授予价格来看，虽然两次激励的资金来源均为员工自筹，但是与上次激励相比，本次针对于高管的激励优惠力度更大。2022年员工持股计划受让公司回购股票的价格为8.51元/股，当时股价大约为11.89元。而2023年激励计划中限制性股票的授予价格为8.23元，当时股价大约为15.16元。从考核方式来看，本次股权激励仅以当年和第二年的营业收入为考核，不再考核净利润。原因在于，一方面，近年来利润变化不明显且波动；另一方面，当年凯众股份产能调整和搬迁，新工厂投产等前期费用也需要资金的投入，净利润有预期地会较正常年份降低。根据目前的业绩情况来看，此次激励计划较为有效。

2024年凯众股份的股权激励进一步调整，与上一期相比，考核方式和激励方式发生了变化。从激励方式来看，本年度股权激励包括期权激励和限制性股票激励。期权激励除核心管理层外，更扩大到了中层管理人员和核心技术（业务）骨干。而限制性股票激励仍旧以公司核心管理人员为主。两种不同方式的选择主要由于各自激励的发放方式，限制性股票激励需要在行权期满后激励对象才可获取相应激励，因而对于核心管理层来说，获取利益的同时也被绑定。从考核方式来看，本次股权激励的考核涉及营业收入和净利润，不再单单以营业收入为考核指标。在本年度国内和海外新业务的拓展为净利润持续几年的增加提供了保障，有了良好的预期。因而本次激励将净利润重新纳入考核。

整体来看，凯众股份股权激励根据业绩、激励实施结果及公司发展状况不断调整，能够及时修正并优化方案，正向促进了业绩的提升。