基金二季报已披露完毕，券商也对主动管理型基金重仓股，做了穿透式的研究分析，试图找到公募的“共识”。

剁手在这几天，也研读了好几篇卖方老师的分析师报告，今天跟大家做个简单的汇报，此外，剁手在晚上也整理了两组数据，跟大家做个探讨。

1、基民悲观，基金经理或许更悲观。公募主动权益基金规模继续下滑，已经持续五个季度，当前规模为3.49万亿元，相比一季度减少3.4%；主动偏股型基金仓位仅有83.4%，已达到2023年以来最低仓位水平。

2、基金经理们往日的信（bao）仰（tuan），正在坍塌，具体表现在两个方面，一是机构最喜欢的食品饮料和医药板块，被疯狂抛售，二是基金经理对市场龙头逐渐失去信仰，减持宁王、茅台等市场龙头股，据兴业团队统计，公募TOP50重仓集中度环比提升2.1%，TOP10重仓股环比回落1.24%。

3、科技成长还是公募的心头好，砍食品饮料、医药、光伏、计算机，加仓科技成长，主要就是电子、通信和军工，其中，电子和军工的超配比例，已经达到历史上的100%分位，也就是说，公募抱团电子板块，又创出历史新高度，比2020年还要严重。

4、公募还是一如既往的看不上红利，公募在二季度仅小幅加仓了公用事业和银行，但由于银行的股价涨幅更大，导致公募对银行的超配比例是环比下降的，不过，有些资金是通过港股配置了银行，整体来讲，公募依然没有重视对红利的配置。

5、公募对资源类板块的审美保持不变，最喜欢的还是煤炭，小幅加仓，其次小幅加仓石油石化，有色金属小幅流出。由此可见，二季度，石油和有色的上涨，不是公募买出来的。

以上，就是从券商老师的各种表格中，归纳总结出的5个点，供参考，但我有一个很大的疑问，接着看。

由上图可知，二季度，公募基金基金加仓最多的板块是电子板块对吧，电子板块，共识最强的就是半导体，其次是消费电子没毛病吧。

晚上，我把场内所有的半导体芯片类ETF近期业绩表现，整理到了一张表格中，如下，大家有发现什么问题吗？

我有！

全体公募基金，都在抱团半导体板块，但反映半导体板块走势的ETF，却不涨半点，这不就是问题嘛，请问，是谁在卖出半导体？

散户，还是公司董监高，又或是产业资本等，为何卖，我们在留言区交流..

另外，我们把这个问题，做个延伸探讨，如果，公募在三季度重新抱团医药又或者是新能源，你觉得这些板块的走势，会和半导体ETF一样吗，why？欢迎大家留言探讨。