文 | 付一夫
在刚刚过去的春节小长假里，消费市场呈现出极其火热的态势。
来自文旅部的数据显示，今年春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。也就是说，春节假期的消费市场表现不仅大幅度好于去年同期，更是全面超过了疫情之前的水平。
值得注意的是，此次春节假期的消费市场可谓全面开花，精彩纷呈，为国人带来久违年味的同时，也让全年的消费进一步回暖实现了“开门红”。
这从以下几组数据中可以得到佐证：
（1）美团发布的2024春节“吃喝玩乐”消费洞察显示，生活服务业实现“开门红”，春节假期日均消费规模同比增长36%，较2019年增长超155%。
（2）携程发布的《2024龙年春节旅行报告》显示，春节假期，国内景区门票订单同比增长超6成，跨省游订单占比达57%，同比去年翻番增长。
（3）飞猪发布的《2024春节假期出游快报》显示，甲辰龙年春节成为史上最火爆的春节旅游假期，国内游预订量已大幅超越2019年同期，其中中长线游同比去年大增超3倍；出境游也创下近4年峰值，预订量同比去年大增近10倍，过半数的热门海外目的地已超越2019年同期。
（4）国家移民管理局预测，2024年春节假期全国口岸日均通关人数将达180万人次，较去年春节增长约3.3倍，与2019年春节出入境流量相当；跨境人流增多带动消费金额攀升，支付宝数据显示，境外游客在中国消费金额同比增长500%;支付宝用户在境外消费金额同比增长140%。
（5）香港春节假期访港旅客初步估计约75万人次，已达到2018年同期水平，其中有65万人次是内地旅客，超越2018年同期；农历大年三十至初六，澳门各口岸共录得约403万人次出入境，日均57.6万人次，较去年同期增加77.5%，为2019年同期（394万人次）的102.4%；春节假期前7天，海南离岛免税购物金额达22.14亿元，同比增长42%，免税购物人数26.89万人次，人均消费8235元。
（6）灯塔专业版消息显示，截至2月17下午，2024年春节档（2月10日-2月17日）档期总票房突破80亿，超过2021年春节档的78.43亿，打破中国影史春节档票房纪录，而这还是在平均票价明显下调的情况下达成的……
上述一系列数据，着实是超出了很多人的预期，让人不得不感慨：这个春节实在是太火了！
可能有人会问：为何今年春节假期的消费市场能够有如此强势的表现呢？在我看来，主要原因至少涉及以下三方面：
其一，出行的客观环境更加友好。
回顾去年春节假期，虽然是疫情防控方案大幅度优化调整后的首个小长假，但当时不少人仍处于感染状态，并且市场普遍预测春节假期有可能会因为人口的大规模流动而爆发第二波感染高峰，所以人们出行时难免会心存顾虑。
不过就今年春节而言，疫情因素对于消费市场的扰动已几乎消失，尤其是经历了一年多的经济恢复期后，各行各业的运行以及国人的日常生活都已回归正常，再叠加春节假期是传统的消费旺季，除了返乡过年需要的交通消费外，绝大多数人在春节期间对于走亲访友、聚会娱乐、旅游购物的需求都会明显增加，而客观环境的友好也让人们在外出时内心更为踏实。
其二，以“尔滨热”为代表的事件因素驱动。
今年元旦假期，“冰城”哈尔滨现象级蹿红，各路媒体铺天盖地报道，各地游客趋之若鹜地前去观光，同去年的另一个出圈城市淄博相比可谓是有过之而无不及，哈尔滨的文旅消费市场也迎来了增长的小高峰。受此影响，国内很多其他城市也都纷纷效仿起哈尔滨的“出圈秘籍”，包括大力宣传当地文旅产业特色、着力丰富完善旅游景点、营造更加优质的消费环境等等，意图抓住春节假期的时间窗口来吸引更多的外地游客前来观光，并带动当地消费市场的提振。
这一系列举动反映到民众层面，便是春节假期出游目的地的选项仿佛一夜之间多了起来，而各地文旅产业的“争奇斗艳”、“花式整活”，也极大地激发出了人们春节假期外出旅游的热情，越来越多的人都想去各地感受一下类似于哈尔滨冰雪消费的地方产业特色，由此也在很大程度上带动了消费市场的繁荣。
其三，促消费政策力度不减。
自2022年年底开始，管理层就接连在不同场合反复强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”；而去年12月召开的中央经济工作会议上又再度谈到“要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环”等内容，而后，在2023年“消费提振年”的基础上，商务部又将2024年调整确立为“消费促进年”，并提出将会坚持“政策+活动”双轮驱动，突出重点品类、节庆时令等，继续组织开展丰富多彩的促消费活动，打造更多商旅文体融合消费新场景，营造良好消费氛围等等。而针对春节假期，各地亦是不遗余力地给出促消费的各种方案，同时举办各种活动，这些都在春节假期的消费成绩单中得到了正反馈。
话说回来，虽然春节假期消费市场表现令人振奋，并且也在侧面印证出国民经济的修复，但这当中的季节性因素不能忽视，而后续经济能否得到持续性的有力修复，还需要进一步的观察和验证。就像去年春节假期的消费市场表现同样可圈可点，可是随后几个月的经济数据却接连不及预期，让人大跌眼镜。
不过，考虑到我国坚实的经济基础、完备的产业体系、强有力的政策支持与长久以来展现出的强大经济韧性，我们理应对2024年的经济形势充满信心。而1月份的PMI数据与各项金融数据的普遍超预期，彰显出政策端的发力让国内外需求有所改善，并且各个行业的景气度得到了提升，这也为全年经济开了个好头。后续随着各方面形势的切实稳定与国民经济的不断回暖，作为经济顺周期变量的消费，必将因此而持续受益。
上述逻辑反映到资本市场上，便是大消费板块有望在2024年得到反复表现的机会。特别是经历了此前的漫长下跌后，大消费板块的性价比优势已然凸显，目前整体市盈率分位值已经来到了近5年3.15%、近10年21.12%的位置，其他细分板块如医美、食品饮料等亦是处在估值的底部区间。足够便宜的价格，已经吸引到了资金的注意。从近期多数代表性龙头个股的表现来看，不仅股价企稳，成交量也是频频放大，大资金建仓吸筹痕迹明显，后续或将有较大的上涨空间。
具体配置方面，建议围绕板块中的优质核心资产、弹性较大且更容易受到政策支撑的可选消费品类，以及业绩明显改善类的品种来逢低布局并耐心持有，相信可以获得较为理想的投资回报。
