国电南瑞，作为电力行业的领军企业，近期公布的财报数据显示，其营收实现了同比24.25%的显著增长，这一成绩不仅体现了公司在市场竞争中的强劲实力，也彰显了其持续创新的业务模式和发展战略所带来的积极效果。净利润同比增长13.69%，虽然略低于营收的增长率，但依然表现稳健，凸显了公司良好的盈利能力和成本控制水平。
三星医疗，业绩也颇为亮眼。其营收同比增长率高达34.53%，远超行业平均水平，这得益于公司在医疗领域的深度布局和精准市场定位。净利润同比增长35.15%，显示出公司在提升医疗服务质量和效率方面取得了显著成效，同时也反映了公司在医疗科技创新和业务拓展方面的卓越能力。
为何近期智能电表企业的业绩能呈现迅猛增长的态势呢？这背后有多重因素在共同推动。
（一）便是虚拟电厂所带来的增量需求。虚拟电厂作为一种创新的能源管理模式，具备强大的灵活性和可调节性，能够有效地应对电力负荷的波动。在国内电力消纳问题日益凸显的背景下，虚拟电厂的出现可谓是雪中送炭。它不仅可以缓解电力供应紧张的局面，还能通过优化电力资源配置，提升电力系统的整体运行效率。
除此之外，虚拟电厂还展现出了显著的成本优势。传统的电力供应方式往往需要投入巨额资金进行电厂和电网的建设与维护。然而，虚拟电厂却能够通过智能调度和协同管理，实现电力资源的最大化利用。据权威测算数据显示，若通过建设煤电机组满足某地区5%的峰值负荷需求，所需电厂及配套电网的投资将高达4000亿元。而相比之下，通过建设虚拟电厂，在同等峰值负荷需求下，投资资金规模可大幅降低至400-570亿元，这无疑为企业节约了大量的成本开支。
正是凭借这些多重优势，虚拟电厂在近几年得以迅猛发展。随着技术的不断进步和政策的持续支持，虚拟电厂的市场前景愈发广阔。预计到2025年，虚拟电厂的整体容量空间有望达到723亿元，而到2030年，其市场空间更是可能膨胀至1961亿元。如此巨大的市场潜力，无疑为智能电表企业提供了难得的发展机遇。
配电系统是虚拟电厂的基础，新型配电网将带来新的发展机遇，智能电表将迎来发展良机。
二是智能电表的存量替换需求
电表的替换周期通常为8年左右，考虑到设备老化、技术进步以及市场需求等多方面因素，电表替换工作对于维持电力供应的稳定性和高效性至关重要。回溯历史，上一次电表招标及安装的高峰期出现在2014和2015年，这意味着从那时起，许多电表已经接近或达到了其替换周期。因此，可以预见，近两年内电表的替换需求量将持续保持在高景气状态，市场需求旺盛。
就国内市场而言，智能电表因其高度的自动化、信息化和智能化特性，正逐步替代传统的机械式电表。据行业权威机构统计，目前国内的智能电表替换需求大约在7000-7500万只/年。按照市场上智能电表的平均单价400元计算，这意味着智能电表一年的价值量可高达惊人的280亿元。这一数字不仅凸显了智能电表市场的巨大潜力，也反映了电力行业对于智能化、高效化设备的迫切需求。
今年，随着国家对智能电网建设的持续推动，电表招标采购量也呈现出快速增长的态势。据最新数据显示，今年第一批电表招标采购量已达到4416万只，同比增长高达84.5%。更令人振奋的是，今年共进行了3次电表招标，相较于2023年多了一次。这无疑为相关电表生产企业提供了更多的商业机会和业绩保证，预示着电表行业将迎来一个更加繁荣的发展时期。
透过招投标看智能电表竞争
在国内的智能电表行业中，竞争可谓是异常激烈，如同千军万马过独木桥，众多企业纷纷角逐市场份额，使得市场格局显得尤为纷繁复杂，各家所占的份额也相当分散，无一家独大的现象。这种激烈的市场竞争，既推动了技术的不断创新，也促使企业不断提升自身的服务质量和产品性能。
然而，值得注意的是，国内的智能电表招标过程主要通过框架招标的形式进行。这种招标方式，如同搭建了一座稳固的桥梁，使得市场格局在一定程度上得以稳固。在电表新标准的适应性上，龙头企业凭借其深厚的技术积累和强大的研发实力，通常能够迅速适应新标准，推出符合市场需求的新产品，从而稳固自身的市场地位。
从2023年的中标情况来看，许继电气和国电南瑞两大龙头企业表现尤为突出，分别以5.8%和5.4%的占比位居第一梯队，如同两座巍峨的山峰，屹立在智能电表行业的巅峰。而三星能源、林洋能源、东方电子等企业则以3%的占比紧随其后，构成了第二梯队，他们如同众星捧月般环绕在两大龙头企业周围，共同构成了国内智能电表行业的繁华景象。
按照行业惯例，每半年为一个交付周期，因此，今年上半年将迎来去年12月第二批招标及今年第一批招标的电表集中交付的繁忙时期。这一阶段的交付任务繁重，交付数量占到了全年总量的高达64.5%，这无疑将对相关公司的业绩产生显著影响。在即将公布的半年报中，这些公司的业绩表现将一览无余，投资者和市场也将从中窥见行业的整体发展趋势。
目前，头部企业的市值已经对即将到来的交付高峰有所反应，股价的波动和市值的增减都体现了市场对它们业绩的期待。然而，对于一些小厂商而言，其业绩兑现的情况仍存在一定的不确定性，市场对此保持着一定的预期。其中，友讯达就是这样一家备受关注的企业。
自2021年以来，友讯达凭借其卓越的产品质量和市场策略，在激烈的市场竞争中脱颖而出，净利润呈现出持续高速增长的态势。令人瞩目的是，仅仅三年的时间，友讯达的净利润便翻了三倍，展现出惊人的成长潜力。而在2023年，友讯达的净利润增速更是达到了惊人的94%，这一成绩无疑将为公司未来的发展注入强大的动力。
友讯达赚钱模式
电能表类对利润贡献度呈现快速增长态势，无线网络业务保持稳定增长。
1、电能表业务
在电能表业务领域，2023年可谓是我公司取得显著突破的一年。在国网及南网电表招标中，我们成功斩获了高达6.72亿元的招标额，同比显著增长23.3%，这一成绩不仅彰显了我们在行业内的竞争实力，也预示着公司未来的广阔发展前景。
目前，我们公司的订单交付周期稳定在6-12个月，这为我们提供了稳定且可持续的业务来源。目前，我们正全力以赴完成去年上半年中标及部分去年下半年中标的订单，确保每一个项目都能按时、按质完成。
据今年南网第一批和国网第二批电表中标订单披露的数据显示，友讯达在2024年已有将近5亿左右的中标体量，这无疑为我们未来的发展奠定了坚实的基础。按照以往的中标份额进行测算，预计今年公司的订单规模将达到15-16亿元左右。加上公司常年保持的约2.5亿元的其他收入体量，今年公司的收入体量有望突破17.5-18.5亿元的大关，实现新的业绩高峰。
2、无线网络业务
在无线网络业务方面，随着分布式新能源并网节点的日益增多，配网智能化占比不断上升，通信模块的需求也呈现出强劲的增长态势。在这样的市场背景下，我们公司的该业务业绩持续增长，展现出强大的发展势头。
2023年，公司表计通信业务实现营收1.64亿元，同比增长10.06%，这一成绩的取得离不开我们团队的努力和市场的认可。虽然与东软载波、威胜信息等公司在该业务的营收规模上相比，我们还存在一定的差距，但我们48%的毛利率表现却是优于同行的，这充分证明了我们在成本控制和盈利能力方面的优势。
展望未来，我们将继续加大在无线网络业务领域的投入，提升技术研发能力，优化产品结构，不断满足市场需求，努力实现业务的持续稳定增长。同时，我们也将加强与行业内的合作伙伴的沟通与协作，共同推动整个行业的发展和进步。
高的毛利率来自研发推动，拥有自主知识产权的微功率无线自组织网络CFDA技术、低功耗微功率无线自组织网络L-CFDA技术、MuCoFAN场域网通信技术等。
3、超声波燃气表业务
我们公司光荣地成为了全国首个成功取得超声波燃气表型式批准证书的企业，这一里程碑式的成就不仅彰显了我们的技术实力与创新能力，更意味着我们成功打破了国外在这一领域的长期垄断，为国内燃气表行业树立了一个新的标杆。
目前，我们公司的超声波燃气计量模组产品已经广泛覆盖了从G1.6到G25的民用及工商用燃气表的量程范围，不仅满足了不同用户群体的多样化需求，更在计量精度和稳定性方面取得了显著突破。我们的产品实现了全量程全温度的稳定计量，无论是在严寒的冬季还是炎热的夏季，都能确保计量结果的准确无误，为用户提供了更加可靠、高效的燃气计量解决方案。
除了智能电表产品的迭代升级对整体毛利率水平的提升起到了积极的推动作用外，我们公司还非常重视费用控制能力的提升。通过持续优化内部管理流程、提高生产效率以及加强成本控制等措施，我们的费用控制能力逐年增强。在2023年，公司的期间费用率同比下降了1.43%至12.88%，其中销售费用率的下降幅度最为显著，同比下降了1.14%至7.95%。这一成绩的取得不仅体现了我们公司的管理水平和经营效率的提升，也为我们未来的发展奠定了坚实的基础。
建立7个销售大区，设立办事处来等来提高了销售效率。
2023年财务费用率下降至-0.96%，利息收入增加812万元。
未来海外市场无疑将成为公司另一重要的业绩增长点。在当前全球经济一体化的背景下，拓展海外市场已成为许多企业追求更大发展空间的关键步骤。特别是考虑到我国制造业在全球市场中的竞争力不断提升，海外市场对于公司而言，无疑是一个充满机遇的蓝海。
回顾过去一年的表现，2023年公司在海外市场的收入为530万元，仅占公司总营收的0.48%。这一数字虽然看似微不足道，但实则蕴含着巨大的增长潜力。毕竟，与三星医疗、海兴电力、炬华科技和林洋能源等已经在海外市场取得显著成绩的智能电表企业相比，公司的海外市场营收占比还远远未能达到行业平均水平。这些企业的海外市场营收占比均超过了10%，甚至更高，这无疑为公司指明了前进的方向。
从更宏观的角度来看，2015年至2023年间，国内电表的出口额从38亿增长至103亿，复合年均增长率高达13%。这一数据充分说明了海外市场对于电表产品的旺盛需求。而在这些出口市场中，亚洲、非洲和欧洲三个地区的占比更是高达90%，这无疑为公司进一步拓展海外市场提供了广阔的空间和丰富的选择。
通过“表计+通信方案+终端”一体化方式促成AMI（先进计量架构）业务的出海。
友讯达的业绩增长较快，且公司积极推进场域网通信业务，有望打造“表计+通信方案+终端”的一体化业务架构，从而提升产品竞争力，未来发展空间极大。
