当前宏观经济趋稳，未来非金融行业的上市公司中报业绩增速有望反弹，A股基本面反弹预期较强。近期需求端压力出现一定缓释，具体表现为大股东增持规模再度环比小幅回升，以及限售解禁规模的整体性回落。未来宏观稳增长政策或继续加大力度，从而带动A股业绩修复，提振市场信心，促进大盘指数在震荡中回升。骑牛看熊依然保持9月份先抑后扬的行情走势，这个位置不宜过分看空后市。

最新披露的2024年半年报显示，截至上半年末，共有近800家上市公司前十大流通股东中出现险资身影。从持仓市值来看，银行、交通运输、电信等高股息板块受到险资青睐，险资前十大重仓股中有八只为银行股。在上市险企2024年中期业绩发布会上，上市险企管理层认为，一系列资本市场改革的监管新规陆续出台，有助于促进资本市场生态改善、提升长期回报水平。在当前环境下，权益资产配置的重要性正在提升，未来将重点关注高股息、新质生产力方向。

上海印发《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》，其中提到对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜等家电、家装、家居产品按销售价格的15%予以补贴。去年下半年以来家居需求偏弱受消费意愿及消费力影响大于地产因素，促消费政策频出有望改善家居需求，特别是利好智能家居相关企业以及具有整装服务服务能力。家居龙头股价超调已基本消化对地产的悲观预期，部分龙头分红比例已提升至60%-80%区间，结合家居零售现金流较好，分红比例有望维持。

随着AI技术的不断进步，消费电子行业正迎来新的技术升级周期。进入到9月份，又将开启新一轮的换机潮，并且双十一势必又会提前，所以各大消费电子厂商已经开始积极备货。骑牛看熊认为值得关注的是苹果手机产品持续迭代，再加上各大厂商抢占折叠屏设备的发展机会，以及可穿戴设备保持较高增速，4季度的消费电子产品更新换代是一个契机，而各大厂商的“黑科技”才是重点。

日本将不再供应iPhone显示屏，因为苹果将停止使用LCD显示屏。报道称，苹果将在2025年以后发布的所有iPhone上使用OLED显示屏，将把夏普和日本显示器公司排除在手机供应链业务之外。据报道，苹果今年新推出的两款iPadPro机型中首次采用OLED，预估总出货量为900万至1000万台。骑牛看熊认为国内的材料、设备厂商有望受益于OLED渗透率的持续提升和国产化替代的行业发展趋势。

上证指数继续新低探底的走势，始终没有看到底部迹象。A股整体估值处于历史中等水平，截至本周五，同花顺全A指数PE估值位于2010年以来28.3%分位，A股ERP位于2010年以来95.6%分位。宽基指数方面，上证综指、沪深300、中证500等指数估值均低于历史均值。 行业指数方面，农林牧渔、商贸零售、计算机等行业PE估值位于历史高位，而纺织服饰、房地产、综合等行业PE估值则处于历史低位。

创业板指数进入9月份后表现相对较强，明显强于沪指，题材板块相对活跃。资金南下港股节奏近期明显放缓，A股资金面“虹吸”压力得到一定缓释。但整体来看，由于目前市场趋势性反弹尚待进一步确认，仍限制了各资金主体的参与积极性的整体回升，同时，海外大选、美国经济“硬着陆”预期、地缘等方面仍具有诸多不确定性，后续场内资金供需格局的改善或仍面临较多掣肘。