今日开盘，A股市场再无“ST爱康”。

截图自东方财富网

8月11日晚间，ST爱康（002610）发布公告表示，公司于2024年8月1日收到深交所出具的《关于浙江爱康新能源科技股份有限公司股票终止上市的决定》（深证上【2024】624号），已被深交所决定终止股票上市。ST爱康于8月12日摘牌，并已与湘财证券股份有限公司签订《委托股票转让协议》，后者作为其主办券商将办理相关事宜。

根据公告，公司股票在2024年5月21日至2024年6月18日期间，通过深交所交易系统连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第9.2.1条第一款第四项规定的股票终止上市情形。触及信披违规、面值退市，也让ST爱康成为证券“国九条”出台后的一大典型案例，因而受到多方加倍关注。

过去的ST爱康（爱康科技），几度风光无两。成立于2006年，其身为较早投身光伏行业的民营企业，于2011年在深交所上市，一举成为国内首家上市的光伏配件企业，还曾登上过太阳能电池板专用边框“全球销冠”的位置。从边框支架到异质结电池，后又在浙江湖州率先建成国内首个异质结GW级基地，加上江苏苏州、江西赣州、浙江舟山，其打造了四大生产基地，市值最高时达到275亿元。但就是这支“光伏配件第一股”，今年内迅速经历了子公司停工停产、证监会多次警告、实际控制人被立案等状况，直至走上退市之路。由于触及交易类强制退市情形，ST爱康甚至连退市整理期都没有，最终市值仅剩16.57亿元。

正所谓，所有诡异的画风背后都有诡异的故事——

塌房之快，让人始料未及：4月29日收盘，风平浪静；4月30日，年报发布，当日停牌；隔了个五一假期，5月6日起一字板跌停。被戴帽前一日，也就是截止到5月20日，公司股东数量仍有27.68万户之多，人均持股金额1.617万元，较一季末仅少了3600多户，远高于彼时A股上市公司股东平均户数。众股民遭遇“闷杀”，江湖只留下实际控制人邹承慧曾经的那句：我们用了近十年时间实现了百亿价值，在下一个十年，我们的目标是千亿规模。

塌房之路，也非无迹可寻。比如过去5年，除了2020年净利润2953万元，四年利润均为负数，累计亏损超过37亿元，今年一季度继续亏掉2.13亿元，同比跌幅高达754%。再比如，2021年起押注异质结电池及组件，次年便高调宣布，计划五年内实现超40GW的高效太阳能电池及组件产能，上半年做到了3.8GW异质结HJT电池产能及10.4GW组件产能，时间过半、进度缓慢。但这一切，似乎都未动摇ST爱康给予投资者的信心。甚至在2月、4月两次答投资者提问时，其均表示“目前公司不存在被ST的风险”。

回看原因，自身经营不善、加速投资扩产、内部缺陷严重、财务报告造假、为子公司高额担保等因素皆有之。更恶劣的还有邹老板大规模减持，自2017年以来累计套现超过20亿元，持股比例从最初的43.63%到最后仅剩6.4%，所剩股票基本被质押。进一步细究，ST爱康败走A股市场，与多次转型及扩张不无关系。

能联社大概数了数，成立近20年，ST爱康至少经历了三次比较大的战略调整。从最初靠边框等配件起家，定位专业的太阳能配件供货商，到上市后转向以光伏电站投资为核心，再到后来新能源制造和服务双轮驱动，最终大力押宝异质结电池及组件业务，并涵盖光伏电站、锂电池、碳资产管理、区块链基础设施建设等板块，试问哪一项不是伴随着大额投资？期间多次举债布局、募资扩产等举动，亦可证明ST爱康对资金的渴求。从另一角度来说，多条业务线并行或扩张，对资金实力、经营策略本就是严峻考验，事实证明ST爱康没能抗住。频繁变动之下，其也在无形中丧失了通过深耕市场而“自救”的机会。

市场好的时候加码扩张，市场低迷时压力倍增、乃至无力抽身，类似情形在光伏行业其实并不鲜见。正如李俊峰在不久前的一次公开发言中所说：十多年前光伏行业产能已经过剩，十多年后又再讨论光伏行业的产能过剩问题，“我们不知道的是，行业为什么一方面讨论产能过剩，一方面又不断地扩大产能”。当前，光伏产业链各环节都出现了不盈利的现象，“这个行业什么时候能够变得聪明起来，不再犯‘走明天的路，让自己明天无路可走’的错误”？

确实，转型无果的ST爱康不是唯一。往前看，今年已有退市的ST亿利（亿利洁能）、ST阳光（江苏阳光），给行业留下深刻教训；往后看，目前还有跨界者ST聆达、ST嘉寓，5年虚增收入的光伏老兵ST中利，连续4年陷入亏损的ST航高，多次经历“保壳”的ST天龙等，身陷囹圄、苦苦挣扎。另据中国光伏行业协会统计，公开数据显示，上半年已有超过20个项目宣布终止或延期、超过6家企业工厂停工，项目投产、开工、规划的数量同比下降超75%。纵使有政策鼓励、行业支持，但面对大浪淘沙，企业自身经营能力、市场竞争力才是关键。谁会是下一个“ST爱康”，我们不想看到。