CXO是医药外包行业的总称，也就是医药公司出钱让CXO公司替自己进行新药的研发和生产。CRO是药品的研发外包，CMO和CDMO是药品的生产外包，一个负责研发，一个负责生产。
CRO位于医药行业的上游，其下游是药企，上游是各类原料、制药设备、仪器、实验耗材、药物专利等。
盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取50家医药研发外包（CRO）企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
医药研发外包（CRO）盈利能力前十企业：
第10 圣诺生物
产业细分：化学制剂
盈利能力：净资产收益率8.64%，毛利率67.07%，净利率16.11%
业绩预测：ROE最近三年波动在8%-10%，最新预测均值11.16%
主营产品：制剂为最主要收入来源，收入占比47.53%，毛利率63.21%
公司亮点：圣诺生物能够为多肽创新药和仿制药提供从工艺路线设计，到小试、中试、工艺验证和质量研究等药学研究服务。
第9 康龙化成
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率14.83%，毛利率36.15%，净利率16.21%
业绩预测：ROE最近三年波动在13%-17.5%，最新预测均值11.82%
主营产品：实验室服务为最主要收入来源，收入占比60.08%，毛利率44.14%
公司亮点：康龙化成核心业务为药物发现CRO服务，涉及实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学和制剂工艺开发及生产和临床研究服务等多个领域。
第8 美好医疗
产业细分：医疗设备
盈利能力：净资产收益率18.61%，毛利率43.05%，净利率26.36%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.10%，最新预测均值11.21%
主营产品：家用呼吸机组件为最主要收入来源，收入占比64.80%，毛利率42.98%
公司亮点：美好医疗为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全生命周期覆盖及全流程服务。
第7 九洲药业
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率15.62%，毛利率35.22%，净利率17.06%
业绩预测：ROE最近三年波动在13%-19%，最新预测均值12.83%
主营产品：合同定制类为最主要收入来源，收入占比73.86%，毛利率40.34%
公司亮点：九洲药业主要产品类别包括专利原料药及中间体合同定制研发及生产业务(CDMO)、特色原料药及中间体业务(API)。
第6 诺泰生物
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率7.72%，毛利率58.10%，净利率17.25%
业绩预测：ROE最近三年波动在6.5%-8.5%，最新预测均值11.59%
主营产品：自主选择产品为最主要收入来源，收入占比60.84%，毛利率64.43%
公司亮点：诺泰生物的定制类产品业务主要是CDMO业务，CDMO(合同研发与生产组织)更强调生产工艺的研发和技术创新能力。
第5 百诚医药
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率15.55%，毛利率66.72%，净利率29.45%
业绩预测：ROE最近三年波动在8%-28%，最新预测均值12.34%
主营产品：受托药品研发服务为最主要收入来源，收入占比52.19%，毛利率57.22%
公司亮点：百诚医药受托研发服务主要包括药学研究、临床试验、注册申报等一体化医药研发服务。
第4 药明康德
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率17.89%，毛利率38.25%，净利率23.03%
业绩预测：ROE最近三年波动在14%-21%，最新预测均值15.66%
主营产品：化学业务为最主要收入来源，收入占比70.82%，毛利率43.58%
公司亮点：药明康德已成为中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。
第3 普洛药业
产业细分：原料药
盈利能力：净资产收益率19.20%，毛利率25.37%，净利率9.76%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至18.17%，最新预测均值16.40%
主营产品：原料药中间体为最主要收入来源，收入占比69.61%，毛利率17.56%
公司亮点：普洛药业主营业务主要包括原料药中间体、创新药研发生产服务（CDMO）、制剂等。
第2 奥锐特
产业细分：原料药
盈利能力：净资产收益率13.71%，毛利率52.22%，净利率21.50%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至16.09%，最新预测均值17.09%
主营产品：自产业务为最主要收入来源，收入占比83.86%，毛利率56.74%
公司亮点：奥锐特提供从药物筛选、工艺开发、临床阶段生产、直至商业化的一站式CRO/CDMO服务。
第1 阳光诺和
产业细分：医疗研发外包
盈利能力：净资产收益率20.11%，毛利率55.19%，净利率21.67%
业绩预测：ROE最近三年波动在18.5%-22.5%，最新预测均值21.28%
主营产品：药学研究服务为最主要收入来源，收入占比61.00%，毛利率67.41%
公司亮点：阳光诺和主营业务涵盖仿制药开发、一致性评价及创新药开发等方面的综合研发服务，服务内容主要包括药学研究、临床试验和生物分析。
医药研发外包（CRO）盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：
