在全球化的浪潮中，体育产业的版图不断被重塑，而资本的力量在这一过程中扮演着至关重要的角色。张康阳与国际米兰（国米）的故事，便是这一背景下的一个缩影。作为苏宁控股集团创始人张近东之子，张康阳在2016年接手了这家意大利足球俱乐部的控制权，开启了他的足球事业。

张康阳的接手过程，充满了雄心与挑战。2016年，苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的价格收购了国米约70%的股份，张康阳因此成为国米董事会的一员，并在2018年10月，以27岁的年纪，成为了意大利足球乃至欧洲足球最年轻的主席。

在张康阳的领导下，国米取得了一系列成绩，包括夺得意甲冠军等荣誉，品牌价值和商业吸引力得到了显著提升。国际米兰总计获得七冠，包括两次意甲冠军、两次意大利杯冠军和三次意大利超级杯冠军，这些成就让张康阳成为了俱乐部历史上任期内赢得冠军奖杯数第二多的主席。

然而，体育产业的辉煌并不能掩盖背后的财务风险。2021年，苏宁集团遭遇流动性危机，张康阳被迫向橡树资本借款2.75亿欧元，以维持国米的运营。这笔高利率的贷款，年利率高达12%，期限三年，成为了张康阳的财务负担。根据借款协议，如果苏宁到期无法偿还，将失去对国米的控制权。

橡树资本，作为全球最大的不良资产投资机构之一，其介入无疑是资本市场运作逻辑的体现。它们专门投资那些陷入困境的资产，寻求最大化的投资回报。

橡树资本的介入始于苏宁集团面临的财务困境。2021年5月，为了维持国际米兰的运营，张康阳向橡树资本质押了自己在国际米兰的控制权，获得了一笔2.75亿欧元的贷款，年利率12%，期限为三年。根据条款约定，如果张康阳不能在2024年5月21日之前偿还3.75亿欧元的本息，橡树资本将会成为俱乐部新的主人。

最终，由于苏宁方面无法偿还这笔巨额债务，橡树资本依照合同条款正式接管了国际米兰俱乐部，实现了资本的增值。这家国际资管巨头的行动标志着“苏宁时代”的结束，同时也体现了资本市场在体育产业中的冷酷和高效，不受个人情感影响，只关注投资回报和风险控制。

广东省创新战略研究会高级研究员骆仁童博士对此表示，张康阳与国米的故事反映了全球化背景下体育产业的快速变迁。资本市场的运作逻辑与个人情感无关，它更看重的是投资回报和风险控制。橡树资本作为一家专业的投资机构，其最终目标是实现资本的增值和利润最大化。

张康阳的出局，不仅是个人职业生涯的一个低谷，也是对全球化时代下体育产业投资者的一次警示。在资本市场的游戏中，情感与情怀往往需要让位于冷硬的数字和条款。张康阳的国米时代，虽然有着辉煌的成绩，但最终未能抵御住资本的力量。这一事件也提醒着其他体育产业的投资者，在全球资本的大潮中，风险管理与财务稳健同样重要。

橡树资本的“收割”行为，虽然在商业逻辑上无可厚非，但也引发了关于体育产业资本化和商业道德的讨论。在追求利润的同时，如何平衡体育精神与商业利益，保护球迷和俱乐部的情感，是体育产业未来发展需要面对的问题。张康阳与国米的故事，也许会成为这一讨论中的一个经典案例。

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