11月14日公布的数据显示，美国10月PPI年率从前值1.9%上升至2.4%，超过预期值2.3%；10月PPI月率也从前值0.1%升至0.2%。同时公布的美国10月核心PPI年率同样从前值2.8%升至3.1%，也超过了预期值3%；10月核心PPI月率也从前值0.2%升至0.3%。

美国10月PPI数据与刚刚公布的CPI数据一样，出现了一定幅度的反弹。这令市场对美联储能否继续采取降息措施产生了疑问。

不过，笔者还是认为，不能仅从一个月的通货膨胀数据来判断通货膨胀是否存在严重的反弹，而是要综合分析各方面的经济数据，审视经济状况的全貌，并在货币政策方面提前布局，这样才能够保持住经济的增长动力。

同时公布的美国至11月9日当周初请失业金人数从前值22.1万人下降至21.7万人。这反映出美国的就业市场仍然韧性十足。就业市场的稳定并不能够成为美联储降息的阻碍，反而是一种支撑。

笔者认为，美联储在12月议息会议上大概率将继续降息25个基点，而明年美联储虽然不会如前期市场乐观估计的那样快速降息，但是也同样会保持一定的降息节奏。这不仅是保持美国经济稳定增长的需要，也是在一定程度上解决美国财政赤字和债务压力的必然选择。

JerryZang

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