周四、周五市场连续大跌，尤其周五走势之差超预期，深度复盘必须的！

首先，我们看下主要宽基ETF早上的走势对比，应该说还是一个比较正常的走势。但十点之后半导体、证券等人气主题带节奏失败，而能源、银行等蓝筹主题走强，表明市场再归避险节奏。

中证500、中证1000走弱，表明市场热点不足，因为这两个宽基里，二三线专精特新龙头多，半导体、军工这些肯定弱。

中证A50、上证50比较强，表明龙头股在企图稳住指数，中证2000弹性足为正，表明市场情绪大致稳定。

但市场的活跃资金都是异常敏感的，而且很多都是量化。赚钱效应一弱，那边银行起来就会起来，因为很多资金是不空转的。

所以周三我们开始不断提示，银行、能源越强，小微科技越要避险。我们都不是天才，看方向风向更简单。

但总体上，早上走势基本正常。周三开始散户人气受到多方面因素开始削弱，而周四已经经过一次打击了，周五是脆弱的。

午前收盘，机构类主题总体更好，而强逻辑的AI应用端有人去炒作，还让市场总体人气尚可。

但银行、能源等走强，表明避险情绪依旧，这依然是小微科技的反向指标。

与此同时，散户人气在中芯国际、东方财富等人气龙头冲高回落后走弱，这也正常，情绪的惯性都是两面性的。

拐点是在下午1点半之后，本来中字头发力还想在周五搞一个“老乡别走”的指数行情，然而这时候被打断了。

注意，创业板跌幅领先市场，那么主要问题肯定是在创业板成分股上的。

同花顺因为某传闻大跳水，直接把散户“吓尿了”。

这类金融科技类软件，其实是牛市最大受益者，也是散户人气风向标！

所以我们一直说，金融科技ETF，是牛市放大器！但如果牛转熊，同样可能会是跌得最惨的那类，盈亏同源！

金融科技ETF内部，人气龙头东方财富本来接力就困难，现在又被同花顺拖累，而鸿蒙龙头们从早上反击也开始分化，证券科技+鸿蒙国产替代双题材加持的金融科技，倒下了。

那么在创业板里面，东方财富毫无疑问是最大的拖累者，而科技龙头们一个个风声鹤唳，被情绪潮水淹没了。

从下午的涨跌幅排名来看，散户人气跳水对于其他情绪方向上的主题，影响有限。但是如同正面情绪有溢出影响一样，负面也有。

蓝筹说到底，也没有牛市逻辑，虽然能抱团避险，但更多人宁愿空仓，也不会过去，但肯定影响更小。

越是强的散户人气主题，受到影响越大，挺无奈的。盈亏同源啊，情绪是把双刃剑，就是这次太快了。

所以为什么要主题要分家？大家的情绪逻辑不一样，盈利和风控策略也是截然不同的。

同样，如果哪天有了机构牛，也是一样的，继续站队。2万亿下方无牛，暂时解除牛市思维。

那么同花顺作为跳水推动者，盘后有很多消息，我们无法评估具体影响。但它也可作为一个重要的观察对象，止跌企稳就能刺激人气回归。

金融科技ETF，作为牛市最强主题ETF，集两大强概念于一身，有继续充当散户牛人气风向的重要价值，期待企稳！

不管市场好与坏，都要直面前行。周四周五这也就是老股民口中的“牛市多长阴”吧，但所谓“慢牛”是真难受，体感真不行。

明天我们会继续做周评，周末愉快，不要多想了！