美联储按照预期中降息了，北京时间12月19日，今天早上凌晨三点，美联储宣布降息25个基点。

按照正常的逻辑，降息利好股市，不利好汇市，应该是美股上涨，美元汇率下跌才对。

但是奇了怪了，昨夜的表现完全相反。美股下跌，而且幅度还不小。美元指数却是大幅拉升，其它货币相对于美元自然是贬值，离岸人民币的汇率跌到了7.327，一年多以来的新低。受强势美元的影响，黄金和比特币小幅下跌。

引发如此反常的市场表现，分析家们认为是美联储的意见转向强硬和分歧所导致的。因为此次降息，美联储内部并没有取得一致，特别是对于明年的利率政策，趋于强硬的官员占了多数。

据最新的点阵图显示，美联储19位官员，支持明年大幅降息的只有一个，支持125个基点的降息。而支持直降50个基点的有十个，占了绝大多数。支持只降25个基点的有3个。大部分都变成了鹰派。

支持明年降息50个基点，那不就是只有两次吗？而以前市场的广泛预期都是四次甚至五次，也就是最少100个基点的降息，可以说美国降息的前景预期与市场心理产生了冲击。

美国的预期管理，特别是金融市场的预期，就是这么不讲道理，明明降息了，但是一个预期就能让市场产生完全违背常识的表现，只能说牛！你不服都不行。

什么时候中国的金融市场能达到这种效果呢？中国的央行，在干预和引导市场预期的能力上，什么时候能达到美联储的一半水平，那就谢天谢地了，我们的股市汇市债市，也不至于像现在这么难搞了。

作为对比，我们说说中国的债市，大家就知道我们的央行现在尴尬到什么程度了。

投资的朋友们应该都知道，今年的债市是一个大牛市，三十年期国债，涨了20%，这个涨幅可不小，现在国债的收益率快给干没了，10年国债收益率给压到1.75%，而30年国债也跌到了1.9%的新低。

国债的收益率，这个指标非常重要，太高太低都会影响到本国金融市场的稳定的。

就在昨天，12月18日中午传出的消息，央行约谈了部分金融机构，要求关注自身利率风险并加强债券投资稳健性，口气也很严重，说要对债券市场违法违规行为零容忍。

消息一出，一点钟开盘的国债期货开始跳水，30年期主力合约应声下跌一个点，还是有点效果的。

但是这种效果能持续多长时间呢？不好说，真是不好说。

央行亲自下场干预国债市场，可不是第一次了，8月份的时候，央行拿出了上千亿国债的筹码，露胳膊挽袖子亲自下场砸盘，想要把国债的价格打下去，结果就砸个水花出来，失败了。

10月份又趁股市大涨的时候，推出了买断式逆回购的举措，也是想要增加市场的力量，把国债价格压下去，结果还是没成功。国债价格依旧是一路上涨，又破了新高了。

至于说国债价格和国债收益率是如何影响我国金融稳定的，以前我们做过多篇节目，我建议大家回看一下我8月10日的节目《》

和10月29日出的节目《》

这两篇节目已经把央行为何要干预债券市场说的非常清楚了，我们今天不再重复相关的金融话题了，我们重点说央行的预期管理能力。

中国的央行，各种手段齐出，甚至都亲自下场了，但是市场不买账，最多是暂避个锋芒，依旧我行我素。

而美联储呢？只需要给个暗示，放个点阵图，出来说句话，市场就非常买账，想让它涨它就涨，想让它跌它就跌。中美两国央行的这种预期管理能力差别实在是太大了。

大到了什么程度呢？就是我们今天早上看到的，美联储的能力甚至能扭转经济学常识。降息了反而股市跌汇率涨，货币经济学的课本都可以拿去烧了。

我这可不是在推崇美国，贬低中国，一来这是事实， 我总不能说中国央行的能力比美联储还强，没这么大的脸，这种睁眼说瞎话的事儿我也干不了。

二来我们是希望中国央行能进步的，没人家厉害这并不丢人，毕竟现代金融业起源于美国，人家是祖师爷。我们差在哪儿了？要分析不足的地方，要知耻而后勇，努力赶上就好了。

美联储的这种市场威望，是有历史积淀的，从当年一口气把利率拉到了二十几个点，到08年金融危机的救市，还有疫情初期的果断，这两年加息处理国内的银行业危机，虽然说毛病很多，但总体上还是稳住了，真的是说到做到。

可以这么说，说救你你就死不了，比如08年贝尔斯登要死，美联储说让它活过来，它就活过来了。反之，说杀你全家就杀你全家，去年倒闭的硅谷银行，净资产是大于负债的，完全没必要倒闭的，结果还是死在了加息上。

反观中国央行，这样的霹雳手段和菩萨心肠明显不如美联储，央行发句话，当时大家都是听话的，但是过不了多久就拉到了，连个味儿都闻不见了，我觉得这种现状很不好。

中国的央行需要立威，这种立威不是指用行政手段立威，而是完全用市场的手段，让不听话的人付出惨重的代价。即使是牺牲几家大的投行也是值得的。

美国都死多少家银行了？你不死人，别人是不知道怕的。中国央行在这方面就不行，前怕狼后怕虎。

其实现在，就有一个极好的立威的机会，我说出来大家一定都是爱听的。

央行想要打压债市，只要把股市拉起来就行了。我们看九月末的时候，债市是暴跌的，原因就是股市涨了。资金都从债市里跑出来追股市去了。

现在复盘来看，我觉得央行当时还是失误了。当时是个多好的机会！在拉股市的同时，集中火力做空债市，找几个高杠杆做多的典型，一下子把它拉爆，直接让它原地暴毙，那立威的效果就出来了。

我们的央行考虑的多，也怕倒闭几家机构引发不可测的风险，这可以理解，但是在股市向好的氛围中，干死一两家不听话的机构，总比市场萧条的时候干死他要强吧。当时市场氛围多好，是个提刀立威的好时候，可是我没见央行对谁下狠手。

现在也一样，把股市拉起来，国债立马就下去了，可是央行还是以行政手段为主，这不是让人服气的好办法。

你也别说我包藏私心，我是想让股市涨才这么说的，难道你不希望股市涨吗？对吧。

我们都希望中国的央行，也能早点达到美联储的高度，一国的央行，在金融市场上本来就应该属于一言九鼎的角色。央行不想让国债涨，它就不能涨。

而我们现在看到的并不是这样，摆明了在赤裸裸地挑战央行的权威性，这不是好事。

即使不从我们的私心出发，从国家长远的金融战略方向出发，我们也不希望看到当前的现状持续下去。

希望央行能早日达到美联储的高度吧！