从A股的历史来看，每一轮真正的牛市基本都是普涨行情，几乎每个行业板块都会出现较大幅度且持续的上涨，直至彻底高估甚至泡沫化，这就是所谓的“牛市会填平一切低估值”。但这也并不意味着牛市中买啥都一样。虽然各个行业在牛市期间普遍会上涨，但不同行业的涨幅和持续性存在巨大差异。某些行业表现优异，而另一些则可能大幅落后于市场，甚至出现亏损。

为了更好地理解这些差异，我们需要回顾历次牛市各行业的具体表现，并与当前周期进行对比。根据朱振鑫的文章《【牛市研究】历次牛市各行业对比（上）》，我们可以发现一些共通的逻辑和模式，这有助于我们识别出哪些行业在不同市场环境下更具有优势。

首先，在宏观经济和微观行业基本面变化的影响下，每一轮牛市中行业的表现不会完全相同。例如，在2015年的牛市期间，信息技术、房地产及金融板块的表现尤为突出，而消费和服务类股票则相对滞后。而在2007年的大牛市中，能源、原材料以及工业股成为市场热点。

其次，尽管每次牛市的具体情况有所不同，但一些共通的模式仍然存在。例如，在宏观经济向好的环境下，周期性行业如制造业和能源通常表现较好；而当经济增长放缓时，防御型行业如医药和公用事业则更受投资者青睐。这些规律对于投资决策具有重要参考价值。

最后，通过对历次牛市各行业的对比分析，我们可以发现某些板块始终是市场中的“旗手”，它们在不同周期中均表现出色。例如，信息技术、金融以及消费类股在过去几次牛市中都表现优异，成为市场的主导力量。这表明，投资者可以通过关注这些行业来提高投资回报率。

总之，在每一轮牛市中，虽然各个行业都会出现不同程度的上涨，但选择正确的行业至关重要。通过分析历次牛市各行业的具体表现，我们可以更好地识别出那些在不同市场环境下具有优势的板块，并据此做出更为明智的投资决策。