在当今消费市场的浪潮中，泡泡玛特宛如一颗璀璨而神秘的星辰，其潮玩产品引发了全球范围内的狂热追捧。曾经不起眼的塑料玩具，如今摇身一变成为炙手可热的 “理财产品”，这背后究竟隐藏着怎样令人惊叹的商业奥秘？

回首2023年9月，一款泡泡玛特玩具以6500元购入，现今二手市场竟可售至1万元；一年前1800元入手的，如今价值飙升至3800元；更有甚者，某些款式在短短一年间从750元一路狂飙至2250元，还有不到一年就从399元暴涨至1599元的奇迹。

这套名为 The Monsters 的 IP 系列，涵盖LABUBU、Zimomo、MoCoco 等角色，仿若拥有点石成金的魔力。泰国超级顶流 Lisa 在 ins 上疯狂扫货，泰国公主也将其钥匙扣挂于名包之上，泰国旅游部长更是亲自迎接相关人士前来旅游，足见其在海外的影响力。而在国内，99元的LABUBU在泰国售价数百元却一娃难求，国内热门款更是在门店难觅踪迹。与此同时，泡泡玛特的运营商已成功入驻伦敦牛津街、巴黎卢浮宫、东京涩谷等全球时尚与文化的核心地带，从中关村的小小杂货店华丽转身，以席卷之势征服世界。

那么这些看似普通的塑料玩具为何能身价倍增？泡泡玛特的商业策略犹如一场精心策划的魔术表演。盲盒，仅仅是其潮玩产品的一种售卖形式，而潮玩的真正定义，依据沙利文报告及泡泡玛特招股书，是巧妙融合潮流文化与内容的玩具，涵盖盲盒手办、JK 手办、成人拼装玩具等多种形式，只要与潮流 IP 相结合，无论是源于电影、动漫还是游戏，皆可称之为潮玩。与传统玩具截然不同的是，潮玩更多的是用于观赏与收藏，成为年轻人在现实压力下寻求慰藉与愉悦的精神寄托。其核心价值在于收藏，就如同茅台凭借大众的价值认同而价格高昂，潮玩亦是如此，只要有人愿意出价高于官方售价，其价值便随之攀升。

在泡泡玛特构建的商业生态中，市场玩家角色多元。IP 作者通过授权费或买断分成获取收益，如LABUBU的作者龙家升将 IP 签给泡泡玛特，Molly 的开发权也被其买断，泡泡玛特作为运营方则掌控着绝对的话语权，从产品形式的抉择到发行策略的制定，从 IP 的重点打造到销售规则的设定，皆由其一手把控。

普通玩家的消费逻辑简单而直接，或是源于对 IP 的纯粹喜爱，或是跟风追逐潮流。而炒家，作为市场中的逐利者，恰似 “黄牛” 一般，在这个商业舞台上扮演着重要角色。他们辨别具有炒作价值的产品，如稀缺且热门的盲盒隐藏款、高端的 Mega 大娃及各种珍藏版限量款，而后运用线上抽签、展会与线下抢购等手段，甚至不惜动用科技与人海战术，部分神通广大者更有神秘渠道获取大量抽签资格，进而在二手市场推高价格，谋取暴利。

然而这种疯狂的市场现象也滋生了一系列问题。炒家的操作使得普通玩家面临诸多困境，如LABUBU如今抢购困难，只能加价购买二手，且假货泛滥成灾。从泡泡玛特招股书可知，潮玩的生产制造门槛并非高不可攀，生产成本虽不极低但足以吸引造假者，第三方供应商可轻易生产各类潮玩产品，导致假货生产商有机可乘。他们以假乱真，利用二手交易渠道欺骗消费者，甚至出现 “以假成真” 的恶劣手段，如拿假货找 IP 原作者签名。泡泡玛特虽宣称不参与潮玩二手市场，但实际上其限量款、隐藏款等稀缺产品的设定无疑在一定程度上推动了炒作之风。其店员统一的冷酷态度与多变的销售规则，也引发了消费者的诸多不满。

盲盒，作为泡泡玛特成功的关键因素之一，其令人上瘾的机制值得深入探究。借鉴令用户形成习惯乃至成瘾的产品逻辑，盲盒涵盖了触发、行动、奖赏等要素，其设计独具匠心，巧妙地迎合了消费者心理。斯金纳的白鼠实验表明，人类对不确定性的刺激充满兴趣，盲盒的概率型奖励模型恰似一把钥匙，开启了消费者的购买欲望之门。而对于那些不喜欢不确定性的人，端盒则满足了其收集癖好。不论是集邮，亦或集干脆面卡，哪怕是收集瑞幸咖啡杯托，都彰显着人性里对收集这一行为的热忱。这种收集属性与不确定性的结合，极大地提高了泡泡玛特的复购率，促使二手市场繁荣昌盛，泡泡玛特八成以上的收入亦源于盲盒。

泡泡玛特的野心不止于此，2023年 POPLAND 开业，IP 动画短片应运而生，其发展思路与迪士尼有相似之处。迪士尼的玲娜贝尔价格翻番，欧陆更是一娃难求，各种限定产品与抽签购买方式，以及钥匙扣因交易成本低、市场准入门槛低而备受欢迎等现象，皆为泡泡玛特提供了借鉴经验。泡泡玛特与迪士尼在一定程度上相互借鉴，一个凭借玩法运营 IP 并逐步开展内容创作，一个依靠动画故事运营 IP 且开始涉足潮玩玩法。泡泡玛特能否成为中国的迪士尼，尚待时间检验。

回归最初的疑问，潮玩究竟是否为智商税？从消费角度而言，当人均 GDP 突破1万美元，文化创意产业蓬勃发展，如同美国好莱坞黄金时代、丹麦乐高诞生、日本动漫产业繁荣一般，我国在2009年人均 GDP 达标后，游戏、潮玩、二次元等文化现象兴起，这是人们在物质满足后对精神文化需求的追求。端一盒盲盒与手游充值、玩扭蛋、拼乐高等行为类似，虽无实用意义，但能带来愉悦与满足，只是不同的消费方式罢了。然而从投资角度来看，潮玩并非稳赚不赔。乐高终极收藏款价格逐年下滑，哈利波特系列图书有涨有跌，老 IP 面临过气风险，新 IP 可能无人问津，投资潮玩实则充满风险，因此建议消费者以自玩为主。

文本来源@阿泰（阿Test正经比比） 的视频内容