第十九章 炒作要围绕股票的价值，而不是价格

解读:在一个牛市里，主力怎样才能大量买进一只股票，而不至于自己拉高价格呢？主力经常采用洗盘打压的办法，利用“诱空”行为来囤积股票。

在股市热火朝天的时候，也就是参与的公众人数最多的时候，股票的价值远远高于价格。这种热火朝天的行情总在直接引人去赌博。贪婪的情绪被市场处处兴旺的景象所激励。此时是风险最大的时候，牛市顶部不远了，稳健型投资者退出股市的时候到了！

如图1所示，该股经过一段时间大幅上涨后，在圆圈处出现 “三高现象”即股价处于大涨后高位区、换手率高达29.95%和高成交量，这预示着股价短期头部到来了！大众投资者千万不要买入，应卖出股票，落袋为安。

图1

第二十章 不要和大盘争辩，任何时候都不要忘记，你的目的是赚钱

解读:投资者在买入个股前一定要先分析大盘行情。如果大盘处于熊市中，大多数个股都会下跌。此时千万不要和大盘争辩，市场不会出错，市场永远是对的。投资者的策略是顺势而为。当价格很低时，市场停滞不前的时候，大部分投资大众都离开了市场。此时投资者要密切关注大盘行情，注意主力机构的动向。

如图2所示。上证指数处于下跌中，途中偶尔出现反弹，但是随后没有需求的跟随，供给仍占主导地位。

图2上证指数

主力要使一只股票上涨，最有效的途径就是炒热这只股票，使之活跃强劲，以吸引大众投资者买入，以便抬升价格。主力买进股票的意图在于卖出时能获得一笔利润。所以主力要把股票价格炒到可能有的高点，然后再抛售。因此当一只股票大幅上涨后处于高位区时，股价步履维艰，涨不上去，那么就到了该卖的时候了。其价格自然会在抛盘的压力下进一步下跌，跌幅比所预期的要大得多。

当你正在操作的那只股票没有它所应有的表现时，就收手。不要去和大盘争辩。不要指望去挽回利润。该收手就收手，那要便宜得多。

第二十一章 最好的消息人士是大盘

解读:当一只股票处于长期横盘整理低位区时，需求吸收了来自空方全部抛盘，最小阻力趋势清晰起来了，明明白白地显示出股票要上涨，这会激发股票交易者急切地买入股票。

在操作股票时，当你发现自己的买盘没有引起恰当的回应，你就会十分清楚，是该卖掉的时候了。不要和大盘争辩，不要因为市场的表现而发脾气。你要弄清楚在什么时候买入什么样的股票，这一点很重要。同时，投资者要训练自己的独立判断时机的能力。这就需要他向成功的操盘手和投资者学习。

第二十二章 用明智的无私来避免愚蠢的自私

解读:在熊市中，公众没有买进新股的动力。因为整个大市场出现了回落的趋势。企业高管、内部人士在衰退时都不愿意回购自己的公司股票，这种情形一般都会被认为是一天可靠的利空消息。

当股市从牛市顶部回落后处于下跌阶段，市场既不活跃，也不坚实，只是偶尔会出现反弹。每到那时，人人都会精神一振，试图相信一轮上涨行情就要启动了。其实，主力要使大众消化他们所持有的股票，就必须在人气高到一定程度下抛售股票，因为他们手中卖出的股票数量较大，下方要有足够的承接力量。

第二十三章 要警惕匿名的权威论

解读:在股市中投机行为永远不会消失。投机者致命的敌人是无知、贪婪、恐惧和希望。普通大众投机者在交易时，所凭借的自然是小道消息或者传闻。这样往往使公众得不到有效的保护，亏损了也得不到赔偿。市场上经常出现“据可靠的权威”，这家公司有重大利好消息，来刺激股价上涨。

在一个牛市中，尤其是在经济高峰期，大众投资者一开始赚到的钱在后来会赔掉。为什么？因为他们在牛市中停留过久，公众对牛市还会继续下去的“匿名权威论”深信不疑。

第二十四章 真相不可能出自知情人士之口，这是投机游戏的本质

解读:大众投资者总是希望从别人那儿得到信息，听从经纪人或股评分析员等其他人的交易建议。其实，投资者应牢记股票交易的基本要素即当一只股票上涨时，不必要对其上涨的原因进行详细解释。持续的买盘才能使一只股票持续上涨。

只要股价还在持续上涨，而且伴随自然的小幅回落且成交量较低，投资者可采用移动止损原则跟踪它。但是，如果一只股票经过长久稳定的涨势之后，股价处于高位区的时候，开始转向并且逐渐往下跌，只是偶尔会有一些小的反弹。显然，股价已处于下跌阶段了！大众投资者应该意识到这一点。

图3

如图3所示，该股票从23.9稳定上涨到36.70元。上涨途中，股价偶尔出现缩量的回调，这样一路采用移动止损原则跟踪它就比较安全。股价处于高位区创出新高后，开始往下跌。下跌途中出现反弹，但是成交量较低，说明需求不足，需求乏力，供给占主导地位。买入的时机还没有到来。

作者声明:《股票大作手回忆录》叙述了是投机大师利弗莫尔的传奇一生。书中的目录其实是他的投资经验和教训的总结。它们是投资智慧的种子。作者对此进行一些解读，以供股友们学习参考。