半导体行业的复苏趋势确实在2024年得到了市场的明确验证。全球半导体市场的营收增速显著回升，尤其是中国市场的复苏更为显著，增速超过20%，展现出强劲的增长势头。

随着人工智能、云计算、物联网等技术的快速发展，对半导体的需求持续增长，推动了市场的复苏。其次，全球半导体产业链的逐步稳定，以及各国政府对半导体产业的支持政策，也为行业的复苏提供了有力保障。

从企业表现来看，兴森科技、沪电股份、宝鼎科技、生益电子、江波龙、韦尔股份、瑞芯微、澜起科技等46家半导体相关企业在第一季度的利润增速均超过100%，这充分说明了半导体行业的强劲增长势头。这些企业在技术研发、产品创新、市场拓展等方面取得了显著成果，为行业的复苏做出了重要贡献。

光刻机、刻蚀机和薄膜沉积设备确实是半导体行业的三大核心设备，中国的一些晶圆制造和封测相关设备公司，如北方华创、长川科技、华峰测控、芯源微、华海清科、拓荆科技、至纯科技等，在技术研发和市场拓展方面取得了显著成果，不断实现技术突破，并积极推进国产替代。

拓荆科技作为国内薄膜沉积设备领域的领军企业，国内率先打破国外垄断的薄膜沉积设备龙头，也是目前国内唯一一家产业化应用PECVD设备的厂商。半导体制造设备领域也有涉足，尤其是在清洗设备和气体测量设备方面具有一定的市场份额。

2022年全球各类薄膜沉积设备市场份额中，PECVD是占比最高的设备类型，达到28%

一、薄膜沉积技术的重要性

薄膜沉积技术是现代半导体芯片制造中不可或缺的一环。它通过在芯片表面“沉积”特殊材料，赋予芯片光、电等特殊性能，直接影响芯片的性能和质量。

二、薄膜沉积设备的市场现状

目前，全球薄膜沉积设备市场主要由几家海外企业所垄断，如美国的应用材料（AMAT）、泛林半导体（LAM）、日本的东京电子（TEL）以及荷兰的先晶半导体（ASMI）等。这些企业凭借其在技术、品牌和市场渠道等方面的优势，占据了市场的主导地位。

三、国产化面临的挑战

技术壁垒高：薄膜沉积技术涉及多个学科领域，技术难度大，需要长期的技术积累和创新。目前，国内企业在这一领域的技术水平与国际先进水平还存在一定差距。研发投入大：薄膜沉积设备的研发需要大量的资金投入，包括设备购置、人员培训、实验室建设等方面。这对于国内企业来说是一个不小的挑战。市场竞争激烈：全球薄膜沉积设备市场竞争激烈，国际品牌占据主导地位。国内企业要想在这一市场中取得突破，需要付出更多的努力。

四、国产化的优势

国家政策支持：近年来，国家出台了一系列政策鼓励半导体产业的发展，包括薄膜沉积技术等关键领域。市场需求旺盛：随着国内半导体产业的快速发展，对薄膜沉积设备的需求也越来越旺盛。成本优势：相比国际品牌，国内企业在生产成本和人工成本等方面具有一定的优势。这有助于国内企业在价格上与国际品牌竞争，提高市场占有率。

2022年，中国薄膜沉积设备市场规模为62.5亿美元，预计到2025年，将突破100亿美元。

一、拓荆科技作为国内薄膜沉积设备领域的领军企业 原因：

客户基础：

拓荆科技凭借卓越的产品质量和良好的服务，赢得了众多国内外知名半导体企业的认可，形成了广泛的客户基础。公司客户涵盖中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内重要厂商，以及部分国际知名半导体企业。2023年上半年，拓荆科技PECVD设备实现营收9.08亿元，占比高达90.46%。

设备覆盖率：

拓荆科技的表现尤为突出，其设备覆盖度要远远高于北方华创、中微公司、盛美上海等行业内的其他企业，这一成绩充分证明了拓荆科技在技术和市场两方面的实力

3、设备出货量：

2023年，拓荆科技出货超过460个反应腔，截至年底，公司累计出货超过1510个反应腔，并且已经进入了60多条生产线。这一成绩不仅显示了拓荆科技在市场上的强劲势头，也预示着其未来的巨大潜力

2024年全年将出货超过1000个反应腔，这一增速将创下历史新高。意味着拓荆科技在市场上的份额将进一步扩大

4、国产化优势：

拓荆科技是国内唯一一家产业化应用的集成电路PECVD和SACVD设备厂商，成功打破了国外企业在薄膜沉积设备市场的垄断。在ALD设备领域，拓荆科技同样具有领先地位。

二、拓荆科技引领行业风向标，经营优势铸就辉煌：

拓荆科技在国产替代的大潮中取得了显著的业绩成果。在2023年，公司实现营收27亿元，增速高达59%，并实现了6.6亿元的净利润，同比增长80%，这一成绩充分显示了拓荆科技在半导体行业中的强劲竞争力和市场地位。

然而，进入2024年一季度，虽然拓荆科技的营收仍然保持增长，达到4.72亿元，同比增长17%，但净利润却出现了大幅下降的情况。这主要是由于第一季度验收的机台主要为新产品，其收入确认存在一定的滞后性，导致净利润受到一定影响。然而，从发货节奏来看，公司设备出货金额同比增长超过130%，这一表现十分亮眼，预示着公司未来的增长潜力巨大。

1、高毛利率：

2023年数据表明，拓荆科技实现了40.1%的毛利率。这一比例显示了公司在成本控制和产品定价方面的优势，能够保持相对较高的利润空间。

进入2024年第一季度，拓荆科技的毛利率进一步提升至47.31%。这不仅超过了公司前一年的水平，还超过了盛美上海、中微公司、北方华创、芯源微等同行企业，表明公司在行业内的盈利能力处于领先地位。

2、高净利率：

2023年，拓荆科技的净利率为25.52%，这一比例显著高于北方华创的18.26%净利率。高净利率反映出公司在管理效率、费用控制和经营策略上的优势，使得更多的营业收入能够转化为净利润。

设备验收节奏对净利率的影响：

拓荆科技在2024年一季度的设备验收节奏主要集中在新产品上，这些新产品的验收周期较长，导致收入确认出现了一定程度的延后。这直接影响到公司的净利润表现，使得净利率仅为1.65%，与往年的水平相比有较大幅度的下降。

研发费用对净利率的影响：

拓荆科技在研发方面持续加大投入，这一投入全部费用化，直接计入当期报表。2024年一季度的研发费用高达1.53亿元，同比增长78.09%。高研发费用在增加公司长期竞争力的同时，也直接压低了公司的短期盈利水平，使得净利率受到较大影响。

三、研发力度的体现：研发费用率持续保持在20%以上，这一投入强度充分体现了公司对技术创新和产品研发的重视。

2023年研发费用情况：研发费用总额：5.76亿元。研发费用占比：占公司总营收的21.29%。这一比例显示了拓荆科技在研发方面的投入相当大，足见公司对研发创新的重视。2024年一季度研发费用情况：研发费用总额：1.53亿元。研发费用占比：占公司总营收的32.42%。这一比例相较于2023年有了显著的提升，表明拓荆科技在研发方面的投入在不断增加。

四、合同订单爆棚，话语权凸显，市场优势稳握

关于拓荆科技的合同负债和存货情况，以及其在手订单对2024年出货的支撑作用

合同负债情况：

拓荆科技的合同负债整体呈现持续上升态势，显示公司在市场上具有较强的订单吸引力和稳健的业务前景。

截至2024年第一季度，拓荆科技的合同负债达到了13.86亿元，这一数字相较于之前的财报数据有所增长，进一步证明了公司合同负债的上升趋势。

存货情况：

同期，拓荆科技的存货金额为56.13亿元。存货的增加可能表明公司正在为未来的订单和出货量增加做准备，以确保能够满足客户的需求。

在手订单情况及其对2024年出货的支撑作用：

2023年，拓荆科技的在手订单金额超过64亿元，显示出公司具有充足的订单储备和市场需求。

充足的在手订单为拓荆科技在2024年实现大规模出货提供了有力的支撑。这不仅有助于公司提高产能利用率，还能进一步巩固和扩大市场份额。

拓荆科技在手订单的充足程度还反映了其在上下游市场中的话语权和议价能力。这种能力有助于公司在与供应商和客户的谈判中取得更有利的条件，从而进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。

四、前瞻布局新赛道，长期优势稳中求胜

混合键合设备行业目前仍处于起步阶段，但拓荆科技已在该领域取得显著进展。

行业地位与产品创新：

拓荆科技作为行业内的领军企业，已经率先推出两款混合键合设备。

其中，Dione300成为国产首台并且是唯一应用于量产的混合键合设备。这一成就标志着拓荆科技在混合键合技术方面的领先地位，也为中国半导体产业的发展贡献了重要力量。

设备性能与产能：

目前，Dione300的性能和产能指标均已达到国际领先水平。这一成就不仅体现了拓荆科技在技术研发方面的实力，也展示了其产品在市场上的竞争力。

营收情况与未来发展：

2023年，拓荆科技在年报中首次披露了混合键合设备的营收情况，实现营收0.64亿元，占公司总营收的2.38%。虽然目前占比相对较小，但混合键合设备作为未来半导体技术的重要发展方向，其潜在市场空间巨大。

拓荆科技凭借其在混合键合技术方面的领先优势和不断加大的研发投入，有望在未来实现混合键合设备营收的快速增长，为公司打造第二成长线。

市场前景与技术趋势：

混合键合技术作为未来半导体技术的重要发展方向，具有广阔的市场前景。随着下游应用市场的飞速发展和市场需求的不断增长，混合键合技术将逐渐得到更广泛的应用。

拓荆科技作为行业内的领军企业，将继续加大在混合键合技术方面的研发投入，不断推出具有竞争力的新产品，以满足市场的不断变化和升级需求。