文 丨 夏路
出品丨鳌头财经
一向以稳健形象示人的老牌闽系房企融侨集团陷流动性风险。
近日，融侨集团股份有限公司（简称融侨集团）发布公告，披露子公司武汉融侨置业有限公司的债务逾期情况以及公司面临的流动性问题。
公告显示，武汉融侨置业有限公司因项目开发及销售进度未达预期，导致未能如期偿还东方资产本金共计22.5亿元。此外，融侨集团因存在诉讼、仲裁事项，导致相关主体新增被限制高消费情形。
公告显示，截至2023年7月31日，融侨集团及控股子公司合计未能如期偿还的金融机构贷款本金金额约5.12亿元、合计未能如期偿还的商业承兑汇票2104.41万元。公司面临流动性风险，可能产生诉讼、资产冻结等后果。
同期，融侨集团总资产416.3亿元，总负债355亿元，资产负债率超过85%。账面现金只有1.9亿元，而一年内到期债务还有38.6亿元。
在融资不畅、资金周转慢、销售大跌的情况下，融侨集团业绩持续亏损。根据业绩报告，2021年-2023年，融侨集团归属于母公司所有者的净利润分别为-1.09亿元、-93.42亿元、-41.52亿元；今年上半年，其净利润亏损7.8亿元，三年半累亏143.83亿元。
债务逾期陷流动性风险
9月18日，融侨集团公告称，子公司武汉融侨置业因项目的开发及销售进度不及预期，导致未能如期偿还东方资产两笔债务，合计22.5亿元。
这两笔债务，均是东方资产从信托手中受让。其中一笔10.5亿元债务，为2021年东方资产接自重庆国际信托，还有一笔12亿元债务，是东方资产受让了平安信托对武汉融侨置业的债权。
融侨集团正与东方资产沟通债务展期事宜，同时面临高消费限制。公司目前积极寻求解决方案以应对流动性问题。
此外，融侨集团还面临一起诉讼，连江兆昌投资有限公司要求融侨集团返还借款本金约1.25亿元并支付相应利息和违约金等。
公告显示，截至2023年7月31日，融侨集团及控股子公司合计未能如期偿还的金融机构贷款本金金额约5.12亿元、合计未能如期偿还的商业承兑汇票2104.41万元，不存在单笔商业承兑汇票违约金额达到1000万元或者占公司2022年末合并报表净资产5%以上的情况。
融侨集团披露称，公司因逾期债务面临相关诉讼、仲裁、银行账户或其他资产被冻结、保全等风险，可能面临需要支付相关违约金、罚息、滞纳金等情况，对公司的生产经营情况可能产生影响。
融侨集团历来标榜“稳健”，自称是福建房企中负债最低的企业。2013年到2015年，负债率在72%到76%之间，低于行业平均水平。
随着规模化扩张，融侨集团近年来负债水平持续走高。截至2024年6月，融侨集团总资产416.3亿元，总负债355亿元，资产负债率超过85%。
为了缓解资金压力，融侨集团曾通过多种渠道进行融资，包括发债、借款、股权质押和信托等。此外，为盘活存量资产，改善公司现金流，融侨集团转让子公司股权及3.21亿元债权至首开股份，对价款5.71亿元。
融侨集团称，虽然目前有各项房地产利好政策出台，但市场情况尚未好转，资金依然紧张，“保交楼”依然是公司的当务之急，公司将继续做好项目交付工作，同时也在推进目前存量项目的去化，开源节流。
2023年上半年，融侨集团在全国7个城市已兑现交付数千套住宅，同时也在推进目前存量项目的去化，提升自持物业的运营管理，开源节流，在合法合规的前提下，积极处理债权债务事宜并按照监管要求披露相关信息。
业绩持续亏损全国化布局缓慢
融侨集团是最老牌的闽系房企之一，也是闽系规模房企中唯一没有上市的一家。
前几年，凭借大幅增长的销售业绩获得市场关注。2016年-2017年的增速最为显著，2016年公司销售额为362亿元，同比增长超76%；2017年度销售总额达562亿元，同比增幅达到64.8%，排名全国房企销售金额第34位；2018年完成权益销售金额792.2亿元，新增土地储备20余幅，全年补充货值近500亿元。
2018年，融侨提出了“三年千亿”的战略目标，正式开始规模化扩张。为达到千亿销售目标，融侨曾试图通过合作开发、联合操盘等模式加速销售额提升。陆续与阳光城、旭辉、金地、保利、新城、蓝城等30强房企联合拿地，通过合作开发、联合操盘、互相持股等多种合作模式，实现黄金地段优势项目的低成本拿地，优化负债结构，加速规模扩容。
随着房地产市场进入深度调整期，2020年，融侨集团仅实现859亿元的销售额，未能在2020年跻身千亿阵营。根据克而瑞排行榜，2020年融侨集团排在第50位。
到了2021年，销售额更是大幅下滑至303.09亿元，2023年，销售额进一步萎缩至42.26亿元。
经营业绩也每况愈下，根据业绩报告，2021年-2023年，融侨集团归属于母公司所有者的净利润分别为-1.09亿、-93.42亿、-41.52亿；今年上半年，其净利润亏损7.8亿，三年半累亏143.83亿。
业绩承压下，融侨拟布局多元化产业。根据公司官网介绍，融侨集团下设地产集团与产业集团，地产集团以房地产开发为核心，同时涉足枢纽港口及大型工业村的建设运营；产业集团围绕民生产业进行多元布局，涉足商业、酒店、教育、医疗、农业等板块的开发运营。
从成效来看，目前融侨集团营收仍以房地产收入为主。2022年债券年度报告显示，融侨集团房地产开发业务实现营业收入222.43亿元，占总营收的97.05%。
土储布局上，近两年，融侨提出“深耕省会级及强二线城市，辐射环热点城市群的三线城市”全国化布局战略，全国化布局推进缓慢。
发展30多年，融侨集团全国化布局效果并不明显。根据官网信息，融侨集团项目主要集中在福建省，进入省外其他城市屈指可数，只有南京、武汉、合肥、天津、无锡、苏州、郑州等。
