本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

在华尔街，多数人不看好Wolfspeed。

Wolfspeed推迟了在德国建设价值30亿美元的工厂的计划，凸显了欧盟在增加半导体产量和减少对亚洲芯片的依赖方面所面临的困难。

一位发言人表示，Wolfspeed计划在德国萨尔州建立的工厂将生产用于电动汽车的芯片，该工厂尚未完全被取消，公司仍在寻求资金。

但该发言人补充说，由于欧洲和美国电动汽车市场疲软，Wolfspeed削减了资本支出，目前正专注于提高纽约工厂的产量。该公司最早要到2025年中期才会在德国开始建设，比原定目标晚了两年。

在过去一年中，Wolfspeed股价下跌了约51%，因此该公司一直面临着来自投资者的压力，要求其提高股东价值。

2023年2月，Wolfspeed宣布，计划投资超过20亿元在德国萨尔建造一座8 英寸碳化硅（SiC） 晶圆厂，这也将是Wolfspeed在欧洲的首座晶圆厂，同时也将成为该公司最先进的晶圆厂，以应对包括汽车、工业、能源等产业不断成长的需求。

Wolfspeed 表示，该晶圆厂将成为全球最大的 8 英寸碳化硅晶圆厂，占地 35 英亩，将采用创新性制造技术来生产下一代碳化硅晶圆，计划最快 2023 年上半年动工。

根据规划，Wolfspeed 的这座全新晶圆厂将被列入“欧洲共同利益重大计划”中，归属于微电子和通讯技术框架下的合作组成部分，其实施将有待欧盟委员会国家援助规则的批准。而欧洲共同利益重大计划的资金也将用于支持该计划的技术开发和早期发展部署等。

另外，汽车制造集团 ZF Group 也将参与Wolfspeed 在德国兴建8英寸碳化硅晶圆厂的计划，并与 Wolfspeed 达成战略合作，还将提供投资以支持新晶圆厂建设。

Wolfspeed表示，这座欧洲的新晶圆厂将与另外的一座8英寸晶圆零件工厂、John Palmour 碳化硅制造中心一同成为该公司投资 65 亿美元产能扩张计划的重要组成部分，该晶圆厂也预计将增加当地约 600 个工作机会。

2023年，美国半导体类公司的股票录得十多年来最佳年度表现。然而，同为半导体公司的Wolfspeed市值却蒸发了逾三分之一，而在新的一年，华尔街的大多数分析师依然不看好该股会迅速好转。

这家生产电动汽车和其他设备电源的芯片制造商是费城半导体指数中唯一一只在2023年下跌的股票。该公司迟迟未能推出一种更为先进的电动汽车芯片制造方法，这让投资者感到失望。Wolfspeed在纽约州北部的新工厂也一直无法达到满负荷运转。

截至今年初，华尔街对Wolfspeed的平均目标价仅比当前股价高出几美元，这表明分析师对该股反弹信心不足。Wolfspeed成为基准芯片指数中表现最差的公司。在覆盖该公司的24名分析师中，只有不到一半的人给予“买入”评级。

Susquehanna Investment Group分析师Chris Rolland表示：“这家公司的业绩记录非常不稳定。”他提到了一系列令人失望的财报，直到去年10月份，该公司公布的销售额才超出预期。“该公司业绩需要继续达到市场预期，更好的是Mohawk Valley工厂的量产带动该公司营收超预期”。

Wolfspeed的问题源于其另一家工厂的生产混乱，该工厂是最大的碳化硅晶圆制造厂之一。晶圆是其芯片的基础，供应不足阻碍了Mohawk Valley芯片厂的生产。

对于芯片制造商来说，未能在昂贵的生产设施中实现产量最大化是一大劣势，因为芯片制造商面临着高昂的固定生产成本，而这些固定成本很快就会被淘汰。只有当企业能够一天24小时以尽可能快的速度运行工厂时，建厂的费用才算合理。

富国银行分析师Gary Mobley表示，如果Mohawk Valley工厂能够很快达到满负荷生产，Wolfspeed将能够在现有产能的基础上降低高达40%的成本，而且该公司在未来几年内应该会比安森美半导体（ON.US）等竞争对手具有“重大成本优势”。

然而，时间一直在流逝。随着汽车制造商削减订单以减少未使用零部件的库存，汽车需求正在放缓。

当然，并非所有人都对Wolfspeed感到悲观。William Blair的Jed Dorsheimer将该股评为其2024年的“最佳股票”。这一观点基于其对该公司的信心，即Mohawk Valley工厂很快就会有以更高产能运行所需的晶圆，与此同时，来自中国的晶圆供应不会很快削弱Wolfspeed的竞争优势。

Cannacord Genuity的George Gianarikas也予以Wolfspeed“买入”评级，他认为，持有Wolfspeed可以归结为押注该公司是否有能力生产足够的SiC晶圆来供应Mohawk Valley工厂。目前，华尔街有11名分析师予以该股“买入”评级。

根据分析师的平均预期，Wolfspeed第二财季持续经营净亏损将达到1.39亿美元。自2014年以来，该公司一直未能实现年度盈利，预计要到2027年才能恢复盈利。

该公司对Mohawk Valley工厂的目标是在6月结束的2024财年末实现20%的利用率。为了满足对更多SiC晶圆的需求，该公司还在北卡罗来纳州投资另一家工厂。

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