本周伊始，黑色系继续延续了周五夜盘的涨势，目前除双焦外，基本收复了前期的跌停价格，重现回到了国庆后的震荡区间之中。市场消息上，我国财政部长廖岷，在美国的采访中，再次表露出实现年内经济目标的决心，并提到了经济刺激“规模相当大”，与上周五GWY的会议内容充分吻合，大大提升了市场的期待值，另外，在盘面带动下，周末唐山钢坯累计上调90元，同时，样本建材成交也“出乎意料”的好转。当下，宏观预期不断高涨，而产业矛盾并未持续走坏，在此情况之下，后期钢材走势（高度）如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

英美资源三季度铁矿石销量环比下降8%

从矿业巨头英美资源今年三季度的铁矿石采销报告来看，三季度产量呈现出同比、环比双增长的态势，而销售环比虽有明显减量，但较去年却有增长，整体呈现出供大于需的局面，从因素来看，除去价格持续下跌的影响之外，与各大矿山扩产竞争也存在较大关系。今年以来，全球发运量同比增加了将近4000万吨，而非主流地区就有超2500万吨的增量，加之巴西今年上调发运目标，也多出了1700万吨的增量，因此整体对国内而言，铁矿石供给过剩是毋庸置疑的，而全球范围内，随着近年来粗钢产量的与日下滑，各大矿山往后供大于需的局面将是常态，对矿价形成坚实的价格压制。

样本钢材库存下降2.53%，板材去化加大

据产业权威机构调研：本期样本钢材总库存为750.07万吨，环比下降2.53%。分品种来看，建材库存316.23万吨，环比下降0.6%；热卷库存256.87万吨，环比下降5.07%；中厚板库存66.98万吨，环比下降1.77%；冷轧涂镀109.99万吨，环比下降2.35%。

从数据来看，本期钢材库存继续呈现出下跌趋势，同时库存量也处于绝对低位，大大缓解了市场对当前钢材基本面走坏的担忧。从近期市场表现来看，随着宏观信心的不断释放，期螺三日涨幅接近200点，市场投机需求明显回升，因此整体样本钢材库存仍处于去化状态。不过，分品种来看，建材与板材之间分化较大，随着建材逐步跨入淡季，季节性需求制约开始显现，而板材在“两新”政策的带动下，四季度旺季特征也愈发明显。整体来看，随着累库迹象的延后，钢材价格也将得到明显支撑。

11月三大白电生产实绩同比上涨20.7%

据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年11月空冰洗排产合计总量共计3135万台，较去年同期生产实绩上涨20.7%。分产品来看，11月份家用空调排产1519.2万台，较去年同期实绩增长41.6%；冰箱排产856万台，较上年同期生产实绩增长9.3%；洗衣机排产760万台，较去年同期生产实绩增长2.4%。

11月三大白电排产量明显增加，其中空调实绩增长更是高达41.6%，并且从数据预测来看，12月空调同比增量更好于11月份，整体三大白电消费需求持续旺盛。四季度，随着“两新”政策的补贴力度不断加大，家电性价比被进一步凸显，加之在双十一品牌商的进一步助推，刺激了一定刚需购买力；此外，在房地产政策的持续宽松之下，给到了市场一定的增量空间，因此三大白电整体呈现出明显的供需双旺。对钢市而言，三大白电的订单增加，不仅提升了企业的用钢需求，也代表前期政策的不断落地，给到了市场消费信心，利好钢价。

现货明显上调

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，23个市场涨10-90元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3634元/吨,较上个交易日上调57元/吨。

热卷24个市场中，24个市场涨20-100元/吨，4.75热轧板卷平均价格3598元/吨,较上个交易日上调78元/吨。

中厚板23个市场中，24个市场涨10-100元/吨，1个市场跌10元/吨，14—20mm普中板平均价格3677元/吨,较上个交易日上调51元/吨。

期货震荡上行

28日黑色系螺纹钢主力涨89，收报3451，涨幅2.65%；热卷主力涨93，收报3615，涨幅2.64%；焦煤主力涨56，收报1490.5，涨幅4.14%；焦炭主力涨91，收报2067，涨幅4.61%；铁矿石主力涨18，收报783.5，涨幅2.35。

综合观点

综合来看，当前在全球经济体货币宽松的背景之下，市场对“漂亮国”11月份降息预期也在不断提升，同时国内四季度经济目标不变，政策刺激虽在酝酿，但信号也越发明显，整体宏观预期仍呈现出向上态势，产业方面，随着盘面上行带动钢价走强，市场投机需求增加，库存累库迹象被进一步放缓，短期钢材基本面矛盾暂不突出，因此整体钢价还将呈现出震荡偏强态势。盘面上，期螺上方3480一线压力明显，在经历了三天200点的大涨之后，进入了节前3430-3510的震荡区间之内。预计明日现货震荡上涨，幅度10-30元。