3月25日，零跑赶在下班公布了2023年的全年财报，根据数据可知零跑今年实现从连续多年的负毛利率，第一次转为正毛利率，实现了里程碑式的跨越成长。

先来看营收，而且先说好的一面。2023年，零跑全年营收167.5亿元，同比增长35.2%，连续5年实现高增长态势，并创历史新高，用五年时间从1.2亿元增长到167.5亿元，5年增长一百多倍，体量翻倍速度很快。

再来看营收指标，不好的一面。2020年同比2019年增长425%，2021年同比2020年增长396%，2022年同比2021年增长295%，2023年同比2022年增长35.2%，从近四年的同比增长率来看，2023年是增长率放缓的一年，原因是2022年的基数足够庞大了，绝对值并不能一直翻倍，较小的增长率就需要巨大的数值来支撑。但如果按近几年的增长率规律来要求，2023年零跑应该达到100%以上的增长才算保持势头，35.2%的增长，并不是一个好的业绩。

接下来看交付量。2023年全年交付144155台车，同比增长29.7%，其中C系列占比超73%，其中C11全年交付80708台，又占81.9%，也就是说C11一款车的交付量占据了零跑总销量的半壁江山以上，近六成。C11妥妥成了零跑的爆款产品，虽然放在新能源汽车市场还不足够亮眼夺目，但在零跑家族已经是全家销量担当。

全年营收167.5亿元，全年交付144155台车，那么单车平均交付价格是11.61万元。C11指导价是14.98万到20.98万，而且销量超过零跑总销量的一半以上，为什么单车平均交付价格会是11.61万元呢，那说明占比的另一半车型极大的拉低了零跑的交付单价。比如T03等车型。

相比2023年销量也是14万台的小鹏汽车，小鹏的全年营收是306亿元，单车平均交付价格是21.66万元，平均水平比零跑C11的高配都高。当然并不能拿小鹏和零跑对比，因为定位不同，小鹏定位中端，零跑定位中低端。

之所以这样对比，是想引出下一个话题，毛利率，盈利能力。

零跑2023年的毛利率第一次转正，从连续多年的负毛利率，第一次进入正毛利率，11.6%，是一个不错的里程碑，这个数字在当前阶段并不错了。

在小鹏汽车的财报里，只公布了四季度毛利率6.2%，也是徘徊在盈利门槛外的一个水平。蔚来四季度毛利率是11.9%，和零跑相当，但蔚来研发投入是小鹏和理想都高很多。

很遗憾的是，这次零跑的财报里并没有公布研发费用投入，这让一直自称全栈自研，豪华平权，技术平权的零跑，没有把肌肉秀出来。很想知道零跑的年度研发投入是多少，占比是多少，哪些成本占大头，拉低了毛利率。

零跑2023年在手资金193.9亿元，其实并不多，和小鹏的457亿元，和蔚来的573亿元，理想的千亿元，都没法比。所以2024年零跑也许并不缺钱，但2025年就不见得了。

从零跑的2023年财报里，毛利率转正是一个可喜的转变。但距离跨越20%毛利率的参考门槛，实现造血盈利，还有相当的距离，可能到2025年实现盈利都是一个悬念。

但2023年对于零跑来说，是一个条件很有利的一年，形势很好的一年。2024年还可能继续延续这种态势，特别是国际化。所以，谁能早一步跨入造血盈利门槛，呼声最高的小鹏都不见得能跑得过零跑。