东方雨虹，亏麻了。

近日，东方雨虹（002271.SZ）发布公告，预计2024年净利润9865万元-1.475亿元，同比下滑93.5%-95.66%。

要知道，前三季度公司净利润为12.77亿元，同比降幅是45.73%。也就是说，取中位值计算的话，第四季度巨亏11.5亿元，亏损金额是2023年同期的14倍。

或许换个说法更直观。2020年Q4-2024年Q4，东方雨虹净利润分别为12.59亿元、15.27亿元、4.67亿元、-8017万元和-11.54亿元。

很明显，业绩暴雷了！

咱们再来看股价。

业绩披露后，东方雨虹跌-4%，并没有想象中那么惨。那是因为，股价早已经跌懵了。2021年6月至今，东方雨虹股价从62.54元跌至10元附近，最大跌幅85%；巅峰时期，东方雨虹市值1500亿元，但如今仅剩下300亿元。

回过头看，2019年至2021年上半年，东方雨虹走出了一段波澜壮阔的行情，但如今，又跌回了起点。

不过，尽管公司股价跌回到了2019年，但是，并不意味着风险释放完毕。

关于净利润大幅下滑的原因，东方雨虹在公告中也作出了说明，主要是对应收账款进行了计提减值。

但是，截至2024年三季度末，东方雨虹应收账款为106.75亿元，也就是说，即便进行了大幅计提，但考虑到应收账款依旧特别巨大，以及众多房企的经营局面没有改善甚至继续恶化，公司应收账款依旧存在进一步计提的风险。

另外，截至2024年三季度末，东方雨虹货币资金为56.8亿元，但对应的短期借款高达66.24亿元，速动比率降至1.24，短期偿债压力巨大。

可能有人要问了，接下来东方雨虹的营收有望向好吗？

咱们重点看房企的销售情况。

考虑到预售制的缘故，新房销售和竣工交付存在2年左右的时间差。也就是说，作为房地产的下游，相比于房企而言，其业绩具有滞后性。

根据统计局的数据，2021年至2024年，我国新建商品房销售面积分别为18亿平方米、13.6亿平方米、11.2亿平方米和9.7亿平方米。也就是说，跟2021年比，新建商品房销售面积下滑了近50%。

也就是说，从新房销售面积的角度来看，接下来东方雨虹营收压力不是减少，而是增加！

当然，公司也没有坐以待毙。

比如，加快多元化品类拓展，打造建筑建材系统服务商，增强公司的抗风险能力；比如，拓展C端渠道，尽可能减少新房销量下滑带来的冲击；再比如，积极参与城镇存量房的改造，要知道，相比于新房市场而言，这块市场更大。

但是，究竟能多大程度抵消房地产市场下行影响，暂时还不得而知。

最后，东方雨虹还有一颗“雷”。

2021年3月，东方雨虹首次披露《2021年员工持股计划（草案）》，计划筹集不超过17亿元。当时，为了激发员工的积极性，东方雨虹实控人承诺，如果年化收益率低于8%，将由自己兜底。

但没想到的是，在员工持股计划实施不久后，股价便开始大跌。

2023年11月，上市公司在互动平台提到，该员工持股计划的存续期是60个月，目前尚未到期，也未被平仓，公司实控人通过股票质押的形式提供了增信担保。

但是，情况似乎越来越失控。

员工持股计划的买入价是五十几，如今已经跌到了10元附近，另外还加了一倍的杠杆，亏损比例进一步放大。截至2024年11月7日，实控人累计质押股份占其所持公司比例已经达到了74.06%，较一年前大幅增加。

对员工来说，目前唯一的希望是等到5年存续期满，也就是2026年的时候，能够找老板兜底，最好还能够兑现8%的年化利息，但是，对老板来说，这么大的窟窿，又该怎么办？

不得不说，股价的走势，即便是上市公司自己，也没法给出预判！