马上12月了，大家一定要重视月历效应。

我在年初时写过一篇文章微盘股的月历效应，总结了小盘股在12个月里的平均表现，会发现12、1和4月是微盘股跑输的三个月份。

逻辑也很简单，12月资金紧张，1月对应的是年报预告，4月对应的是年报和一季报。

微盘股的估值体系高度依赖于流动性，而平均业绩爆雷的概率也远大于其他板块。

而且9月以来投机情绪爆炸，这里面获利盘是不少的，一旦出现A字之类的亏钱效应，蔓延可能很快。

所以我在这里要系统性提醒了大家，再过一两周，我会降低持仓中微盘的比例，小盘占比希望缩到40%以下，同时增配机构重仓的品种，尤其是核心资产类。

我又统计了一下数据，1月份各类资产表现都不大好，但是12月机构类品种一般还不错。

因为公募和私募在12月有抱团做高净值的诉求，他们的奖金结算都取决于年末的净值，所以机构抱团的崩塌，在12月概率并不大。

至于机构票该配置什么方向，我目前初步有了一些想法，新能源，航空，医药，消费4个方向会是研究的重点。

这4个板块的筹码结构都不错，下跌时间充分，利空充分暴露，毕竟我的主要目标是做好防守。

这两个月能做到5%的月化收益就已经不错了，真正的攻势应该在明年二三月。

毕竟历史多轮的经验都表示，只要你做好回撤，整个净值曲线就会非常好看，资管也比较容易做起来。

善战者，无赫赫之功。没有大的失误，就够了。