万达又有了新动向，北京万达广场正式易主，大连万达商业管理集团退出北京万达广场股东行列，这意味着王健林又卖掉了一个万达广场，往轻资产的路上又迈进了一步。

北京万达是万达集团的核心资产之一，1999年就成立了，目前员工就有两三千人，北京作为中国首都以及第二大城市，一直是商业最繁华的城市，可谓是寸土寸金，在如今整个房地产市场低迷，只有最繁华城市的商业项目才能吸引投资人的注意，王健林又急需回血的情况下，只有最好的资产才能及时出手，在此之前，王健林已经将上海、广州等一线城市的万达广场相继出售。

这次的接盘方是大有来头，背后股东来历不凡，北京万达新进的两个股东分别是坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）和坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司，分别持股9.99%和0.01%，前者的背后是新华保险以及中金资本，后者的股东是两个自然人。

坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）是一只有限合伙形式的基金，主要是投资不动产，中金资本担任GP，持股0.1%，而新华保险持股99.9%，担任LP，是主要的资金来源。新华保险和中金资本背后的控股股东都是中投公司。而中投公司是国务院100%控股的央企，注册资本高达1.55万亿。

有限合伙是一种特殊的企业形式，GP出极少的资金、负责投资决策，但是要承担无限责任，LP出绝大部分资金，享受绝大部分收益，也只承担有限责任。

无论是新华保险还是中金资本，都是央企旗下的国企，从这个角度上来讲，北京万达的实际控制人已经是国有企业——中金资本，而新华保险的资金来自于旗下的保费收入，这种方式是国有资本撬动社会资本的方式，如今地产低迷，能够有实力承接万达这个中国最大的商业地产公司资产的投资人已经很少了。

新华保险牵手中金资本抄底房地产是早有计划，去年底，新华保险H股发布公告，公司将以有限合伙形式成立一只基金，基金规模是100亿，其中中金资本作为普通合伙人认购100万。

当时就披露该基金主要投向不动产，期限是8年，基金管理费是0.4%，利润分配方式有三步，首先是LP的本金先回收，其次是LP本金获得8%的年化复利收益，最后还有剩余利润的10%分配给GP，还有剩余的就全部分给LP。

这次新华保险和中金资本收购北京万达更大的意义在于提供了一种新的模式，当前当地产遭遇前所未有的危机，在民营资本普遍谨慎的情况下，国企其实应该站出来为行业纾困，防止系统性风险的发生。

保险资金是长期资本，长期资本是资本市场行稳致远的根基之一，我们的资本市场当前也比较羸弱，需要更多的长期资本来护航，险资来自于保费，本质是社会资本，采用有限合伙的方式，中金资本等专业的国有投行作为实际决策者（实控人），撬动社会资本，为房地产行业注入流动性和稳定性，为整个资本市场注入稳定性。

新华保险作为国企，不仅在一级市场买入优质资产，在二级市场也在谋划，正在联合中国人寿各出资250亿，成立500亿规模的私募证券投资基金，该基金的GP又由两家保险公司的子公司共同发起成立，这有点双GP的意思了。

该500亿规模的私募证券投资基金主要投资于二级市场的股票买卖，这也是响应监管层对险资等长期资本加大对资本市场投入的号召。

国企的这种投资又该如何解决激励的问题呢？既要采用市场化运营的方式，又要让管理层有动力搞好企业，中金资本这次也是很大方，直接让管理层持股，北京万达现在的董事长叫朱欣，他是中金资本的高管 ，具体是中金不动产业务负责人、董事总经理，如今收购北京万达后，被中金委派出任北京万达董事长一职，并间接持有北京万达0.01%的股份。

前段时间，太盟投资集团等投资人以600亿投资获得珠海万达60%的股份，这也是抄底的行为，珠海万达是万达集团旗下唯一的商业管理运营平台，是万达集团轻资产的载体，如今估值1000亿就卖掉了60%的股份，王健林是在割肉 ，对太盟们来说，这又何尝不是抄底行为。

仔细看民资和国资的区别，民资也更加看重轻资产，而国资相对而言对重资产更感兴趣，无论形势如何变化，至少有这个商业广场在，有土地有房子，这是实实在在的资产，以国企的资金实力，完全有能力拿得出这600亿，就此拿下中国最大商业地产公司旗下500个商业广场的运营权，这个投资太盟投资集团们认为还是合适的。