2024年10月29日重庆农商行发布了2024年三季度财报，下面将从营收、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览

分析：如上图所示，资产总额同比增长4.84%，环比增长0.50%；负债总额同比增长4.56%，环比增长0.35%；存款总额同比增长了3.53%，环比下降0.19%；贷款总额同比增长5.32%，环比增长1.20%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持资产扩张；存款总额同比增速低于负债总额同比增速，说明加大了其他负债配置力度；存款总额同比增速低于贷款总额同比增速，说明存款增长不佳，揽储压力增大；贷款总额同比增速高于总资产同比增速，说明加大了贷款投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

相比中报，总资产同比增速略低一些，但贷款同比增速略高一些，这说明加大了信贷资产扩张力度，但资产扩张力度略有收缩。

因财报没有披露生息资产和计息负债相关信息，故根据资产负债表模拟计算相关数据，详细如下。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，模拟生息资产同比增长7.59%；其中贷款同比增长5.40%,占比48.33%，同比下降1.00%；投资同比下降6.86%，占比37.94%，同比下降0.26%；存放央行同比下降2.63%，占比3.69%，同比下降0.39%；同业资产同比增长28.69%，占比10.03%，同比提升1.65%。

由上可以看出，模拟生息资产同比增长主要是由同业资产增长拉动的，压降了贷款、投资、存放央行款项等规模和增速。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，模拟计息负债同比增长4.31%；其中存款同比增长3.53%，占比69.07%，同比下降0.52%；应付债券同比增长17.39%，占比12.64%，同比提升1.41%；同业负债同比下降8.71%，占比10.37%，同比下降1.48%；向央行借款同比增长12.72%，占比7.92%，同比提升0.59%。

由上可以看出，负债同比增长主要是由向央行借款和应付债券增长共同拉动的。其次，客户存款低于负债同比增速，说明揽储压力增大，只能加大其他负债配置力度。

2、经营分析

分析：1-9月同比分析：营业收入215.14亿元，同比下降1.76%，其中净利息收入167.00亿元，同比下降6.94%，非利息净收入48.14亿元，同比增长21.75%。业务及管理费同比下降14.95%；信用减值损失同比增长13.15%；税前利润116.27亿元，同比增长0.77%；最终实现归母净利润103.08亿元，同比增长了3.55%。

Q3分析：营业收入同比下降2.74%，环比下降了9.33%；净利息收入同比下降了4.79%，环比增长了1.02%；非利息净收入同比增长了7.95%，环比下降了38.38%；业务及管理费同比下降了3.65%，环比增长了18.27%；信用减值损失同比下降了11.71%，环比增长了16.73%；税前利润同比增长了1.69%，环比下降了24.28%；归母净利润同比下降了0.64%,环比下降了23.06%。

由上可以看出，营业收入同比下降主要是受净利息收入同比下降影响。其次，非净利息收入主要是由投资收益等共同增长拉动。再有，净利息收入同比下降，相比中报，下降幅度略有收窄。最后，归母净利润同比增长主要是通过压降营运费用和适当减少信用减值损失计提力度等共同来实现的。后续将详细展开分析。

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，生息资产收益率同比下降32个基点；计息负债成本率同比下降16个基点；最终导致净息差同比下降16个基点。

由上可以看出，净息差同比下降主要受资产收益率下降影响，尽管负债成本率同比下降一定程度上抵消了资产收益率下降幅度。其次，因净息差下降幅度过大，导致未能以量补价方式实现净利息收入同比增长。最后相比中报，净息差同比下降幅度持平，并没有显著收窄。

1.2 非净利息收入

因财报披露信息有限，故不做详细分析。

3、不良贷款分析

3.1 资产质量

分析：如上图所示，不良率同比、环比和较年初都略有下降；拨备覆盖率相比去年同期略有提升，但低于年初和中报。另外，贷款损失准备余额同比增量高于不良贷款余额增量，可以覆盖风险。

由上可以看出，因财报披露信息有限，无法估算出新生成不良率，通过上面的数据，初步推测资产质量未有显著变化，风险抵补能力也保持良好水平。因此，整体资产质量风险可控。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.65个百分点。因资本新规不同，不能直接用于同比比较。再看环比，和中报持平。

由上可以看出，当前核充率可以支持风险加权资产低速速扩张。

综上所述，通过以上分析，相比中报，重庆农商行2024年三季度业绩整体表现中规中矩。首先，净息差同比下降幅度和中报持平，且环比下降幅度有所扩大；其次，资产扩张力度弱于中报，且未能通过以量补价方式实现净利息收入同比增长；再有，存款增长不佳，揽储压力增大，这可能是制约资产扩张重要原因之一。

不过我们也看到需要亮点的地方。这主要体现在：一是通过压降营运费用等手段，实现了利润同比增长，且同比增速高于中报；二是同业负债成本下降幅度高于中报，这是净息差下降幅度和中报持平的重要原因；三是核充率同比提升了，这说明当前核充率可以支持风险加权资产低速扩张。

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是利润同比实现了增长，且同比增速高于中报；二是投资收益增长不错，延续了中报增长势头；三是负债成本率同比下降了，主要受存款成本率下降影响。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降明显；二是存款增长不佳，揽储压力增大；三是营业收入同比下降，主要受净利息收入和手续费及佣金收入同比下降影响。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！