从昨天出台的政策看，还是比较温和的，管理层没有把量化看成什么洪水猛兽来处理，很理性。以目前市场量化规模，一棍子打死量化，恐怕不是跌破3000点的问题，而是直奔2000点了。看有些有头有脸的人说什么量化利用了机器比人快的特点，还有利用数据传输漏洞截胡投机，利用融券T+0，监控散户行为反向收割等，这些欧美的大片看多了。利用了机器比人快是对的，其它的基本胡说八道，融券T+0也得有券可以融才行，纯属为了吸引流量添油加醋，渲染得有声有色。今天随便说点别人没说的。看政策出的几条细则，有些简单，整体上对量化没构成什么大的影响，更多的是一个象征性的警告，特别是第四条，说白了就是“也许我看不明白你在玩什么，但我觉得你违规了，你就是违规”。

一个正常的市场，约束规则是越少越好的。可以说，约束规则越多，对量化越有利，因为量化的优势就是速度，人的反应速度永远比不上机器。想象一下，一个机器人和一个人来个百米赛跑，不设置规则都是拼命的往前冲，人不会跑输机器太多，甚至还可能赢。但如果设定了规则：中途看到红色牌停5秒，看到黄色牌停2秒，看到绿色牌向后退10米再跑，看到蓝色牌向后退20米再跑。。。这一顿规则限制下来，人基本被机器碾压。所以，监管如果是明白人，更应该去抓那些利用规则在干坏事的，而不是出台更多规则，反而创造了更多干坏事的机会。规则本意想保护散户，结果散户亏的更惨，价格笼子就是典型例子。

虽说“规范”没构成大的影响，但小的影响还是有的，显然管理层也是咨询和听取了业内的一些意见的。最典型的影响就是拆单了，特别是打板拆单。本来拆单在量化里面是个很正常的东西，业内叫VWAP策略，主要目的是为了减少大单买卖对盘中价格的冲击，影响实盘收益。但打板的拆单是个很微妙东西，是机器碾压人的一个很有用的策略。比如5000万的打板资金，游资一般就是一次性顶上了，顶上去的拆单，也是系统简单拆单，比如分成几个9998手委托。但量化不同，可以拆成500笔10万左右随机金额的资金，而且这500笔也不是一次性顶的，而是平均每隔10毫秒下5笔的单，1秒内下500笔。量化这么折腾，想隐藏自己大单不被发现吗？不是。量化想让这个排单均匀的排队，占位后在长达一两个小时甚至两三个小时的时间内慢慢的成交。游资是成交一瞬间，量化是成交一整天。

这么搞量化想干嘛！？ 它想让资金仓位全局可控！比如在1#票占坑预留了5000万的打板资金排队，2#票占坑了3000万，3#票占坑了2000万。。。这时候就可以根据盘中行情变化，进行选择性撤单了。

假设下面几种情况：

案例一、盘中1#票所在的板块如果走弱，可以把1#排队资金撤了，5000万预排资金实际可能只成交了500万，炸了损失也不大。

案例二、盘中有突发利好，新版块热点起来，可以在1#、2#、3#的排队资金去弱留强，把弱票排队资金撤了，调给新标的使用。

案例三、打板资金排队成交已达到当天目标仓位，刹车，不排了，撤单！每天买多少都按算法定好的规则来，不多买也不少买。

案例四、盘中整体情绪走坏，有大面日的可能，触发风控，1#、2#、3#排队资金全撤了！让损失最小化。

案例一表现在有些板炸很快，几十万封单即便第一时间发现异常按下撤单键了还是来不及，因为排队的机器人资金是瞬间统一全撤的。正常排队买票，看到前面的人走了知道票没了你也走了，后面看到你走了知道没票他也走了，整条排队队伍是逐步散了的。现在变成你看到前面的人走了，回头一看，后面也同时全走了，队伍是瞬间解散的，就你和其它不明真相的在，这时候你不接盘谁接盘。

案例二表现在莫名其妙的炸板，盘中跷跷板效应很强，资金切换很快。大量排队资金可撤，所有量化叠加起来，形成了一股流动性很强窜来窜去的力量，造成各个板块巨大的波动性。特别在市场低迷的时候，这种现象更明显。电风扇行情不只是发生在隔日，日内也会发生。

案例三主要是量化的仓控优势，每天买多少是可控的，到目标位置就无条件刹车了，不会有买太多的问题。人族选手经常有打板了100万，发现有更好的票继续打100万，结果下午风向突变拍断大腿后悔不应该加仓。

案例四放大了恐慌，实际上也是加大了波动性。人族选手，无论是游资大户还是小散小虾米，基本是买定离手，即便盘中大环境不好，只要封得住，一般不会随便撤单。而且大跌中能封住的，反而备受关注，可能次日溢价率还更高，更容易成妖。但量化不同，买定不离手，排队资金随时反悔可撤，触发风控没感情没格局无条件撤，一撤必炸，一炸连锁反应就出来了。

总结上面各种拆单排队策略，目的就是可调可控。人族是买定离手,落子无悔，机器是买定还手,落子可悔，这就是人和量化的差别，也是加大市场波动的一个的原因。从某种意义上讲，限制挂单撤单的频率，对抑制市场波动性还是有帮助的。但这个“规范”有多大的作用，还有待于后面验证。毕竟量化会拆单，也会拆账户，5000万的资金，拆成几百个账户联动操作，虽然成本高一些，但能避开限制。

所以，目前这种对于下单撤单频率的限制的作用有限。真正应该规范的是程序化坐庄，这是披着量化的外皮做着龌龊的勾当。前面发的贴好几次提到的集合竞价挂单欺骗就是这种，在集合竞价期间通过巨大的挂单托单制造虚假抢筹买入的假象，引诱散户跟风追买，撤走托单后再把筹码在高位派发给散户，赤果果的操控股价。

还有盘中这种来回挂单撤单、撤单后又挂单的，1秒内来来回回反复挂撤七八次，人手再快也没法1秒内这么来回挂单撤单。

无论是拆单还是拆账户，可以说都还是在游戏规则之内，对市场没有什么破坏性。对市场造成的波动性，也只是因为市场太卷太低迷，问题才被放大了。但程序化坐庄是实实在在的市场毒瘤，生态链上基本是大小通吃，连量化都是盘中餐。道高一尺魔高一丈，这类程序化坐庄行为通过简单的下单频率限制和数据监控都很难杜绝，需要的是一套大数据挖掘系统，通过个股的关联行为、关联账户、关联时间的联动关系找到背后的操控主体。就像下面这个数据可视化分析图，正常的个体，无论是散户还是游资机构的账户，买卖行为在时间、股价和个股上基本都是独立孤立的，而联动的背后有操控主体的“一致行动人”账户，都有同个时间、同个股票、同个股价的多重“一致行动”的关联关系。用魔法打败魔法，用量化治理量化，建立了一套市场大数据挖掘系统，只有管理部门要不要抓人和什么时候抓人的问题，不存在抓不到人的问题。

最后，说一下对市场后期的影响。前面说了，量化也就个背锅的角色，更多是情绪上的一种发泄口，规范量化改变不了市场趋势。从周期波动性模型的结果看，下周比较乐观，但月中还有一场大跌，真正的市场底还没到来，慢慢熬把。

短线客，龙头操作发烧友，在A股市场让更多人稳健复利是我多年的追求，与老牛多多交流，定会受益匪浅！