今天是值得敲锣打鼓的日子，资本市场的重磅级政策一个接一个地出炉，大盘直接收涨近5个点。其中最引人注目的就是央行推出的新货币政策工具，这可以说是一记“惊天之雷”。

从这些动作来看，央行可以说是已经亲自下场，难得非常直接地参与到股票市场中来了。

力挺股市！央行创设两项结构性货币政策工具。

按照新闻发布会的内容，第一项结构性货币工具是指：创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。

这次的新工具就像是给金融机构——比如保险、基金、券商等这些活跃在资本市场一线的主体——提供了充足的弹药，让他们能够更积极地参与股市投资。

回想2014年的时候，央行也推出了类似的工具叫做PSL（抵押补充贷款），当时是为了支持棚户区改造和房地产市场。

2014年7月，央行向国开行注入为期3年1万亿的PSL，利率4.5%，用于支持棚户区改造、保障房安居工程、三农和小微企业发展。央行通过PSL可以调节向金融机构融资的成本，引导它向需要提供支持的实体经济部门注入低成本流动性，以降低特定实体经济部门的融资成本。不可否认的是，PSL兼具定向流动性释放的功能，甚至有分析人士将此轮PSL成为中国版QE（量化宽松），同时也是2015年股市大涨的催化剂。

而这一次，央行的目标转向了股市，跟10年前推动房市的发展有着异曲同工之妙，这将是对股市的一次直接提振，非常令人期待。

第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

除了给金融机构提供资金支持外，还有一个特别的动作是允许商业银行向上市公司和大股东发放特殊贷款，以便他们增持或回购股票。

这样做的效果就像是给股市接入了两根水管：一根是为金融机构输送流动性的，另一根则是帮助上市公司和大股东们缓解财务压力，鼓励他们增持或回购自家股票。即“增持贷”和“回购贷”，利率只有2.25%，第一期有3000亿的额度。这两项措施加在一起，对于股市来说无疑是巨大的利好消息，也是货币政策上的一大创新之举。

根据Wind数据统计，截至9月13日，年内新增了4553个回购预案，涉及1806家A股上市公司。同时，今年以来已有约1400家上市公司完成了回购方案，这个数字已经超过了去年全年的1196家。有了更加低成本的资金渠道，无疑会大大增强上市公司进行股票回购的动力。当然，对于那些自有资金充裕的公司来说，可能并不需要这种“回购贷”。这项政策主要是为了帮助那些有回购意愿但面临较高资金成本的上市公司，或者是那些擅长资本运作的企业。

证券时报·数据宝的统计数据显示，以变动截止日期为基准，今年下半年以来，大约有390家上市公司获得了重要股东的净增持，比去年同期增加了173家，合计净增持参考市值达到了157.2亿元，同比增长了46.4%。目前，许多上市公司的估值都处于较低水平。如果某家上市公司的大股东或实际控制人对公司未来发展充满信心，完全可以利用这笔低息贷款来购买自家股票。在遵守相关减持规则的前提下，几年后再进行合规减持，可以获得相当可观的收益。

如果不是国务院新闻发布会上正式发布的政策，这样的操作确实容易让人怀疑是否存在“利益输送”或“诈骗”的嫌疑，因为在当前市场环境下，很难找到这么低利率的资金来源。不过，这一切的前提是大股东要帮助上市公司努力提升业绩，从而推动市值的增长，这样大股东才能真正实现收益。

今天央行的一系列动作可以说是一个信号，表明经济的拐点已经到来。无论是降准、降息、降低存贷款利率还是首付比例，亦或是为金融机构补充流动性，这些措施中的任何一条在平时都足以成为财经头条新闻。而今天，央行一次性放出了这么多“大招”，这无疑是在吹响经济复苏的号角。

这次政策发布的背后有几个关键因素：

1、中美金融战缓和：随着中美之间的金融紧张局势有所缓解，美联储宣布九月降息50个基点，并预计今年内还将继续降息50至75个基点。全球利率下降的趋势已经形成。

2、制造业大国的机遇：作为世界上的一个主要制造业国家，在全球利率普遍走低的情况下，采取宽松货币政策来刺激消费才是明智的选择。降息意味着全球资本的环流正式开启，通过降息等手段，我们可以率先激活市场活力，提高投资回报率，进而吸引更多的国际资本流入中国。

3、资产估值低位：目前股市和房市均处于相对较低的估值区间。通过提振这两个市场的表现，不仅可以提升投资回报率，还能激发国内外投资者的热情，从而推动整体经济进入一个新的增长阶段，经济将迎来一轮爆发期。

接下来，我们来看看央行政策的具体影响：

·释放流动性和加杠杆：我们现在面临的一个突出问题是有效投资不足，大量资本因为避险进入到了银行系统。降息降准就直接增加了市场上的资金供给，降低了存款利率，使得更多资金从银行系统中流出，流向股市和房市。这样一来，一方面存款收益减少，另一方面投资回报率上升，自然而然地会引导资金向高回报的投资领域倾斜。

·房市利好：下调房贷利率和首付比例（尤其是二套房首付降至15%），相当于给购房者提供了更高的杠杆率。同时，优质房产出租的回报率有望逐渐超过贷款成本，对于那些想要抄底房地产的人来说，现在可能正是好时机。特别是在一些开放限购的一二线城市，这些政策将产生巨大的虹吸效应，核心城市房地产市场的复苏将会带动周边地区的发展。

·股市支持：为股市提供专门的资金渠道，就像2014年那样，通过增加流动性来提升股市活跃度。在这种情况下，即使是在经济下行周期中，也有可能催生出一波牛市行情。再加上近年来国内资产价格经过了深度调整，底部特征明显，加上之前释放的大量流动性，新一轮的投资热潮似乎指日可待。

所以，我认为当前中国经济正处于一个重要的转折点。央行此次推出的多项政策措施与全球利率下降趋势相呼应，不仅能够有效吸纳外资，也为国内市场注入了新的活力。这一切都在预示着经济将迎来一轮强劲的增长期。