今日，2024 年美国大选正式拉开投票帷幕。瑞银（UBS）总裁塞尔吉奥・埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）曾于公开场合指出，无论最终谁入主白宫，选举结果都将对全球金融市场产生波及。然而，今日的 A 股市场却并未受到美国大选冲刺阶段的影响，反而在 “牛市旗手” 的引领下骤然发力，一举突破了长达18个交易日的震荡区间，推动指数直逼3400点。纵览今日市场，其上涨态势颇为突然，大大超出了此前预期，且与两周以来的节奏截然不同。那么，究竟是何原因致使今日市场突然大幅上扬？新的行情是否就此开启？投资者又该如何应对？围绕这些问题，我们通过与10月18日进行对比，来做一番简单探讨。

10月8日，在《反弹正式开启！》一文中我们提到：“今日，随着三季度经济数据的公布、央行支持股市政策工具的具体落地以及市场放量上行，短期反弹或许已正式开启！” 之所以提及这一日，主要是因为今日市场的上涨与10月18日有着相似之处。

首先、经济数据带来支撑。10月18日国家统计局发布的数据显示，前三季度我国国内生产总值949746亿元，同比增长4.8%。前三季度数据好于预期，给市场带来支撑和提振。而今日，刚刚发布的10月财新中国服务业PMI数据显示，中国服务业继续回升，表现强劲。财新中国通用服务业经营活动指数（PMI）在10月录得52.0，较9月上升了1.7个百分点，创下近三个月的新高。同时，10月的财新中国制造业PMI也显著改善，录得50.3，比上月上升1.0个百分点，再度回到扩张区间。财新中国综合PMI的反弹更为显著，从9月的50.3回升至51.9，创下自7月以来的最高水平，显示出中国经济在多个领域的协调恢复。从国家统计局发布的官方数据来看，10月制造业和服务业PMI均为50.1，均重回扩张区间。

这些数据这些数据表明，中国经济的基本面呈现出持续改善的态势，供需两端的恢复同步推动了各行业的扩张。经济基本面的修复，为资本市场带来支撑和提振；

其次、市场流动性的释放。10月18日，中国人民银行正式推出股票回购增持再贷款，首期额度达 3000亿元。同时，创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000 亿元。两项共计5000亿元。潜在的增量资金持续为资本市场注入活力；而今日，高盛最新发布的一份全球资金流向报告从外资角度给市场带来刺激。根据证券时报网的报道，高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在截至10月30日的四周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，美股获得372.28亿美元净流入，A股市场获得243.85亿美元（约合人民币1700亿元）净流入。显然，如果说10月18日股市的上行，是央行股市支持工具正式推出下的提振，那么今日市场一度的飙升，和海外资金流入A股市场的刺激密不可分；

第三、“牛市旗手”仍是风向标。市场历次的重要突破和上行，券商基本都不会缺席。10月18日，政策推动和市场成交活跃预期下，券商板块开始发力，是带领指数于调整中开启反弹的重要功臣。而今日，在三季报业绩回暖、沪深两市连续25个交易日突破1万亿元创下历史记录、14家证券公司成为首批试点参与“跨境理财通”的证券公司的刺激下，“牛市旗手”又一次发力，推动板块以及指数拉升。显然，10月18日证券指数大涨7.12%，而今日一度飙升接近7%就是很好的佐证，再一次证明，券商板块仍是风向标。

历史不是简单的重复,但却有惊人的相似。虽然今日市场的突然上行，未必一定如我们所言，但对比10月18日市场大幅调整后的反弹，基本如出一辙。而接下来，大家比较关注的是这里再次反弹突破下，新的行情是否来临？我们又该如何应对？

一方面，新的行情仍具有不确定，第二波上行行情的动力仍需等待。尽管今日市场放量大涨，但更多的还是经济数据、政策以及事件的驱动为主。市场新的上行，继期望在11月4-8日除化债外有进一步明显增量刺激政策，也期待未来1-2个季度内一系列政策作用效果能够在基本面持续兑现或者预期的持续向好，而这两个方面，仍需进一步的观望和等待。同时，随着目前A股大盘指数估值修复至中位水平以及短期进入美国大选的海外不确定性影响当中，市场或仍有干扰和反复。短期结构性行情依旧，但趋势性行情或许仍需等待多方的“靴子落地”。

另一方面，对于投资者来说，密切留意海内外重要事件的落地，同时做好短期市场扰动的风险防范以及新的入场时机的把握。无论海外如何变化，当前市场核心矛盾已经转向国内。一揽子政策发力以及增量财政政策预期下，随着基本面回升预期的增强以及市场流动性整体的充裕，股市向好的趋势依旧。短期海内外诸多重要事件或对市场带来干扰，但对A股趋势性影响相对有限。对于投资者来说，短期放量拉升需关注其持续性，但更多的还是考虑多重因素干扰下的反复性。而战略投资者来说，仍可在波动中逢低加仓做中期配置。至于此前的踏空者，也可做好市场阶段调整而上车的准备。

最后，无论是结构性行情还是可能的第二波趋势性行情，市场都不缺乏机会。三季报看，共1297家上市公司归属母公司净利润同比增长率大于30%，大盘绩优细分行业主要汽车（含零部件）、半导体、工程机械、非银四个领域。短期市场炒作风小幅回落下，不妨多多关注基本面。而期望更好配置第二阶段上涨行情的投资者，也不妨根据以上板块，从景气回升的基本面上，做更多的参考。