今天看的这家公司，是光刻机相关的专精特新小巨人，而且其实力得到了美国摩根士丹利投行的认可，不仅入股，还在二季度继续加仓。

而公司的业绩也在二季度出现暴增200%，股价还在7元附近。

这家公司就是在A股上市的西陇科学。

目前公司股价仍然处于震荡走势中。

公司主要从事化学试剂的研发、生产、销售，并从事部分化工原料、原料药及食品添加剂等。

公司的产品，主要是以化工相关为主，

排行前三的分别是专用化学品、化工原料、电子化学品。

其中，专用化学品，营收占比最高达到52.39%，但毛利率很低，仅为1.24%，利润占比1成出头。

再次，就是化工原料产品，营收占比29.71%，毛利率2.75%，利润占比略超1.5成。

电子化学品，营收占比9.13%，但毛利率高达38.99%，利润占比超7成。

而光刻机相关的光刻胶，就属于电子化学品，这表明，公司已经开始从传统化工企业，转型为科技化工企业。

公司在化学试剂领域深耕近 40 年，是化学试剂的专业制造商，拥有多种品类的生产能力，产品质量与服务质量在市场上具有良好 声誉。

专精特新“小巨人”企业是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号。公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。

在光刻机方面，公司目前生产的产品包含光刻胶配套的试剂如剥离液、显影液、蚀刻液、清洗液等。

除此之外，公司还吸引来了国际著名投行的入股，

今年一季度，美国的著名投行摩根斯坦利，大手笔买入272万股，位列公司前十大股东。

今年二季度美国摩根再度加仓47万股，加仓比例超17%，已经成为公司第六大流通股东。

看完了公司的优势亮点，接下来，通过公司财报关键数据，来对公司的基本面做进一步分析梳理，

首先，来看公司的盈利能力情况如何，从公司的销售净利率来看，

目前，公司的销售净利率明显低于行业平均水平，主要是因为，公司的传统化工毛利率太低，拉低了公司的整体盈利水平。

不过，也可以看到，今年以来，行业平均盈利水平还在继续下降，而公司的销售净利率反而在二季度出现了逆势上升。盈利能力有好转迹象。

接下来，来看公司的营运能力情况如何，

总资产周转率，评估的是公司的资产运营效率，数值越高，这公司的营运能力越强。

可以看到，公司的总资产周转率还是有点东西的，

首先，公司的总资产周转率明显高于行业平均水平，行业平均也就在0.6附近，而公司周转率直接在1.2以上，超过行业一倍。这意味着，公司一年能够做到总资产的2倍营收。运营效率极高。

除此之外，最近两年公司的周转率，还在继续上升，去年比前年要增长25%，今年半年报又同比去年有所增长。

结合公司的销售净利率来看，净利率低，但周转率高，属于薄利多销型公司。

综合来看，公司的盈利能力较低，但周转率高，综合经营实力，排行行业中游水平。

那么，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢，

从公司的资产负债率来看，公司的负债率，比行业还是要高一大截，已经超过50%的中界线了，流动性中规中矩。而行业目前平均负债率还在35%。这其实和公司的运营模式有关，高周转，往往对应的就是高杠杆。

综合来看，公司作为光刻机相关的后起之秀，能够评上专精特新小巨人，还是有可取之处的。虽然利润空间不高，但周转率极高，属于薄利多销型公司。不足之处在于，公司的负债率较高，较高的负债虽然提高了资金运用效率，但也相应的提升了公司的资金成本，制约了后续发展空间。

综合评分，三星。